杭州有股民一天亏11万 A股半导体信仰动摇。今日，A股三大指数集体下跌。截至收盘，上证指数跌1.7%，深证成指跌3.22%，创业板指跌3.69%。沪深京三市成交额超过2.8万亿元，较上一交易日缩量近3000亿元，超4500股下跌。前期涨幅巨大的半导体芯片股连续两日成为下跌的重灾区。

全球科技股也普遍重挫，日经225指数收跌3.85%，报64024.60点。与AI赛道联系紧密的韩国综指重挫8.29%，市场弥漫着对AI泡沫破裂的质疑声。

杭州股民周先生表示，他一天亏掉了11万元，这是今年最大的一笔亏损。事实上，A股科技股的下跌从上周就已经出现端倪。伴随着“4月站在光里，5月买在芯里”的逼空式上涨行情后，AI赛道开始出现获利盘松动的迹象。上周五，A股三大指数齐跌，高位的半导体板块跌幅较大，包括中际旭创、寒武纪、新易盛、海光信息、天孚通信等在内的AI算力明星股跌幅普遍超过3%。同日，韩国交易所因KOSPI 200期货下跌5%启动熔断机制，程序化交易暂停5分钟。

周五晚间，美股AI交易全面崩塌，进一步确立了AI赛道短期见顶的信号。大型科技股、芯片、光通信概念股均遭遇猛烈抛售，费城半导体指数暴跌逾10%，单日市值蒸发逾1万亿美元，录得自2020年3月以来最惨烈单日跌幅；纳指暴跌超1100点，跌幅超4%。

对于杭州00后股民小郑来说，他在5月份追高买入江波龙，成本价为550元，今天大跌导致浮亏超过10%。AI软件建议他继续持有，但面对实际亏损，小郑显得犹豫不决。

触发本轮科技股崩盘的“导火索”是上周五晚间公布的美国5月非农就业数据。中信证券分析师陈俊云表示，强劲的5月非农就业数据带来的货币政策预期调整，叠加市场此前拥挤的交易，以及SpaceX即将上市、博通财报、谷歌增发股票融资等因素，导致市场剧烈调整。美国劳工统计局公布的最新就业报告显示，美国5月非农就业人数增加17.2万人，几乎是市场预期的两倍；同时，失业率维持4.3%，平均时薪同比上涨3.4%。

强劲的非农数据使得原本降息的预期落空，这对科技股及黄金等资产形成较大压力。美元重归强势加上能源价格持续上涨，使得降息变得愈发困难。上周五晚间，除了美股科技股大跌外，国际金价一度暴跌3.25%，抹去今年以来全部涨幅，黄金饰品价格同样大幅下跌。

对于前期火热的AI交易而言，利率带来的影响显而易见。过去几个月，AI是全球股市上涨的主线，AI企业需要较大的资本开支，如果利率上升，长端收益率上涨会对估值形成利空。国盛证券认为，短期看，全球流动性将面临实质性加息的“强约束”，预示科技股等偏成长风格的资产可能面临“真调整”。

在过去两个月，全球AI加速上涨，投资者坚信如果不持有AI就会错失未来最大的财富。然而，当AI赛道变得拥挤不堪，质疑AI泡沫的声音也逐渐增多。兴业证券策略张启尧认为，此次美股的调整本质上还是资金行为，放大了利空带来的波动。高盛策略师Ben Snider及其同事指出，标普500指数自3月下旬以来已上涨13%，创下数十年来最强劲的涨幅之一。上周五回调之前，该基准指数在两个月内上涨了15%。报告称，投机狂热虽然不是一个好的时机指标，但却是以往高估值、高集中度牛市高峰期的特征之一。高盛得出的结论是：乐观情绪指标有所上升，但低于历史极端水平。