白银骤跌 交易员四处找原因 缺乏明确做空理由！白银价格在首次突破每盎司80美元后急剧回落，结束了近期的快速上涨。尽管市场波动剧烈，但交易员未能找到单一明确的原因，极端情绪面临修正。

周一夜间，白银价格一度冲高至84美元上方，随后大幅下跌，最终仅收涨0.51%。贵金属板块整体承压，铂金和钯金双双跌停，黄金也下跌0.91%，四种主要贵金属合约的持仓量均下降。

此次行情逆转发生在中国投资需求激增的背景下。上海现货白银较伦敦价格的溢价一度超过8美元，创下历史新高。面对疯狂的市场情绪，中国唯一的纯白银基金多次发布风险提示无效后，不得不拒绝新客户。

高盛亚洲交易台指出，市场并无“确凿的做空理由”。分析人士认为，假期期间流动性稀缺、交易所提高保证金要求以及技术指标显示的超买信号共同促成了价格的剧烈修正。

虽然市场波动剧烈，但机构对具体下跌动因看法谨慎。高盛亚洲交易台指出，尽管距离新年仅剩三天，中国大宗商品市场依然波动剧烈。白银在午盘休息前一度飙升9.25%，但随后转为避险模式，导致贵金属板块显著回调。

彭博宏观策略师Adam Linton同意高盛关于缺乏单一触发因素的观点。他指出，低流动性和白银此前抛物线式的上涨意味着它极易受到反噬。宏观驱动因素和流动性疲弱，意味着金属市场的不稳定价格走势可能成为常态。

投机氛围被视为近期行情的关键推手。China Futures Ltd.分析师Wang Yanqing表示，目前的投机氛围非常浓厚，围绕现货供应紧张的炒作已经有些极端。监管层面的收紧正在对市场产生降温作用。CME声明显示，部分Comex白银期货合约的保证金将从周一开始上调，从每盎司3.2美元提高至4.4美元。广期所（GFEX）也收紧了措施以遏制钯金和铂金的过度交易。

市场结构和技术指标也显示出回调的必要性。PFR ExtremeHurst模型已触发白银的顶部衰竭信号。资金流向方面，高盛期货交易员Robbie Dwyer指出，周一早盘出现了明显的清算潮，全天时段抛售了4万手合约。尽管ETF在12月19日至26日期间买入了1300万盎司白银，但这并未阻止期货市场的获利回吐。