押注经济放缓，对冲基金大举做空美股小盘股 经济增长担忧加剧！对冲基金正在加大对小盘股的空头押注，因为基金经理们对美国经济能否持续支撑这一板块进一步上涨表示怀疑。高盛集团交易部门数据显示，7月份针对罗素2000指数的空头头寸已达到160亿美元，为2021年以来的最高水平之一。与此同时，投资者对纳斯达克100指数的期货押注接近历史高点，两者之间的差距创下历史新高。

这一趋势反映出市场对美国经济前景的担忧，特别是在特朗普总统致力于重组全球贸易格局的背景下。小盘公司通常缺乏稳健的资产负债表，且借贷能力远低于标普500指数成分股公司，使其对经济波动更为敏感。PivotalPath首席执行官Jon Caplis指出，基金经理认为小盘股更容易受到国内经济不确定性的影响。美国通胀压力卷土重来以及利率可能在更长时间内保持高位，这些因素都会影响小盘股的利润率、增长和负债水平，导致市场倾向于看空。

小盘股在过去几年中表现落后于大盘股，主要是因为人工智能热潮推动了英伟达等大型科技公司的股价飙升。去年年底，小盘股曾是所谓“特朗普交易”的主要受益者之一，当时投资者押注更高的贸易壁垒将提振国内商品需求。然而，经济增长担忧和“更高更久”的利率预期最终削弱了这些期望。由于小盘公司更依赖外部资本，高利率环境对它们的打击更为严重。罗素2000指数自4月低点以来上涨了26%，一些投资者警告，这一飙升可能是风险情绪过热的信号。

如果经济增长保持稳健，或者温和的通胀支持美联储降低利率，做空小盘股的策略可能会受到打击。目前交易员倾向于认为美联储将在9月或更可能是10月降息。Franklin Templeton Investment Solutions副首席投资官Max Gokhman表示，鉴于可能出现空头挤压——即价格逆转导致看空投资者通过回购股票来平仓——他一直警惕对小盘股过度看空。然而，考虑到经济的韧性和长期收益率可能走高的前景，他对小盘股持谨慎态度。