量化交易新规于今日正式实施，其对市场的影响受到广泛关注。今年4月3日，沪深北交易所同步发布了《程序化交易管理实施细则》，详细规定了程序化交易报告管理、交易行为管理、信息系统管理及高频交易管理等内容，自7月7日起开始执行。

高频交易一直是各类程序化交易新规的重点关注对象。新发布的《实施细则》明确了瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压以及短时间大额成交等异常交易行为的具体构成，并规定了交易所可采取的措施。如果程序化交易导致证券交易出现重大异常波动，交易所可以按照业务规则采取限制交易、强制停牌等处置措施，并向中国证监会报告；严重影响证券市场稳定的，还可以采取临时停市等措施并公告。

《实施细则》还定义了高频交易的标准，即单个账户每秒申报或撤单超过300笔，或单日申报或撤单超过20000笔。对于这种高频交易和“幌骗交易”行为，监管将实行差异化收费。

三大交易所围绕强监管、防风险、促高质量发展的主线，制定了这些细化规定，以确保此前已实施的管理规定能够有效落地。

近年来，随着信息技术的广泛应用，程序化交易已成为重要交易方式之一。尽管监管日益严格，但新规旨在规范而非扼杀这一交易模式。新规的实施将对证券公司和量化机构产生不同程度的影响。有证券公司人士认为，《实施细则》为开展程序化交易客户管理提供了更具体、更规范的指导，有助于量化交易机构加强自我约束，规范交易行为。而头部量化机构表示，虽然监管趋势明显，但对现有业务影响不大，因为头部量化在资管产品上很少采用高频策略，且已有机构开始开发换手率更低的长周期量化策略。不过，依赖高频交易的私募基金管理人可能会面临更大的调整压力，包括系统改造以适应监控标准、加强内部合规风控建设等，这将增加运营成本，部分策略可能需要调整甚至被淘汰。