6月3日，中国人民银行公开市场操作由5月底的净投放转为净回笼。当天，人民银行开展4545亿元逆回购操作，因有8300亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3755亿元。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，人民银行实施资金净回笼符合市场预期。月初银行考核节点已过，资金面转向宽松。预计人民银行将继续综合运用抵押式逆回购、中期借贷便利（MLF）、买断式逆回购等中短期流动性管理工具，引导银行体系年中流动性处于合理充裕状态。

近期，人民银行通过多种手段向市场释放了充足的流动性。例如，5月15日降准释放约1万亿元流动性，5月MLF操作加量续作等。随着年中时点临近，市场对流动性的关注度增加，因为月末叠加跨季等因素会导致流动性供求矛盾突出。财通证券宏观首席分析师陈兴指出，从历史同期情况来看，6月是传统信贷投放大月，银行缴准规模将季节性增加，这会对流动性产生一定影响。

业内普遍认为，货币政策在“适度宽松”的方向上还有发力空间。人民银行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏，保持流动性合理充裕。当前，人民银行流动性投放工具期限分布更趋合理，包括长期的降准和国债买卖、中期的MLF和买断式逆回购操作以及各类结构性工具，短期的公开市场7天期逆回购和临时隔夜正逆回购。通过这些工具，人民银行能够更加精准地调节流动性。

此外，人民银行不仅关注总量平衡，还注重结构优化。通过结构性货币政策工具，人民银行引导资金流向实体经济的重点领域和薄弱环节，为经济高质量发展注入新动能。必要时，人民银行可能会进一步采取降准等措施，以确保年中乃至下半年流动性维持合理充裕水平，为经济持续回升创造适宜的货币金融环境。

另一方面，人民银行有望适时重启国债买卖操作。2025年第一季度中国货币政策执行报告提到，人民银行将继续从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注国债收益率的变化，并视市场供求状况择机恢复操作。陈兴预计，后续资金面转紧的压力不大，银行间市场存款类机构7天期债券质押式回购利率（DR007）或在1.5%附近波动。

此前，人民银行行长潘功胜表示，人民银行将继续认真贯彻党中央、国务院的各项部署，实施好适度宽松的货币政策，持续做好货币政策调控，并加强与财政政策的协同配合，推动经济高质量发展。