根据贝恩公司最新发布的报告，预计2025年全球奢侈品市场销售规模将下滑2%至5%，此前预测为4%的增幅。2024年全球奢侈品销售额同比下滑了1%，主要原因是经济形势波动和消费者审美疲劳。

美国和中国是全球最大的两个奢侈品市场，目前没有明显回暖迹象，预示着全球奢侈品消费规模可能会继续收缩。2025年第一季度，LVMH集团除日本外的亚洲市场销售额同比下滑11%，爱马仕集团仅增长了1.2%。

香奈儿2024年的业绩报告显示，收入同比下降5.3%至187亿美元，净利润下降了28.2%。自2017年首次发布财报到2023年，香奈儿的销售额一直呈上升状态，2023年达到197亿欧元，成为仅次于路易威登的全球第二大奢侈品牌。亚太市场跌幅最大，尤其是中国市场表现不佳。

反映在商业运营层面，奢侈品牌在中国进入求稳甚至收缩阶段。路易威登和爱马仕等头部奢侈品牌增开新店的速度放缓，二线奢侈品牌则开始关店。这直接影响了城市奢侈品商圈内的二线商场，例如南京西路上的芮欧百货和上海商城出现主力商户退租或缩铺现象。

地产咨询管理机构汉博商业上海公司董事长杜斌表示，奢侈品牌不齐全的非综合性商场或独立街铺受关店潮影响最大。许多品牌在选址考察这一步就已经停滞。疫情期间，奢侈品牌愿意在贵阳荔星中心这类由当地地产商运营的商场开店，如今几乎不再可能。在上海恒隆广场、北京SKP等一线城市地标性商场拓店和重装成为新的趋势，奢侈品牌对运营商更为挑剔，最优选择是新鸿基、华润等积累长期奢侈品业务经验的企业。

奢侈品牌对中国市场的投资变得谨慎，在中国的营销投入随着门店网络收缩而减少。2023年和2024年，多个品牌将全球首发活动落地中国举办，但2025年大规模的首发活动只有Loro Piana的展览，小展览和迷你艺术装置等节省经费的活动盛行。

Miu Miu的销售额增速也在放缓，2025年第一季度的销售额同比增长60.2%至4.16亿欧元，但在2024年第一季度的增幅是89%。杰尼亚集团在2024年第一季度录得8%的增幅，2025年却变为下跌0.9%。Burberry曾因新任首席执行官降低部分产品售价，重新推广围巾等入门级产品，但在第四季度跌幅扩大至6%，整个财年调整后的营业利润只有2600万英镑。

过去部分被给予厚望且一度持续增长的奢侈品牌，在最新季度里都出现不同程度的业绩下滑。奢侈品行业并非没有经历过寒冬，这次可能是最糟糕的一次。年轻消费者的流失尤为显著，尽管高净值人群依然购买奢侈品，但他们从中感受到的专属性和稀缺性正在下降。

奢侈品牌的年轻化和数字化进程已经成熟，每年都有大量联名系列，与明星和博主合作成为常态。审美疲劳很快出现，这是导致奢侈品行业持续下滑的另一个原因。频繁推出定价3万元以上的新款手袋和过度依赖经典款翻新也是原因之一。密集涨价正在将中产消费者推远，设计同质化也影响富裕人群的购买意愿。

多个奢侈品牌尝试通过变更创意总监来塑造新形象，并推出售价更低的新款产品，Burberry和范思哲等品牌直接宣布降价。但转变收效需要时间，行业集体性问题带来的影响比单一品牌的失误更为深远，经济环境持续波动使得转型不易。