美国消费者的支出明显减少了 关税政策影响显著。在关税政策不确定性增加的情况下，消费品巨头宝洁公司于周四大幅下调了全年销售和利润预期，并报告第三季度净销售额出现超预期下滑。宝洁预计2025财年核心每股收益增幅为2%至4%，此前预计为5%至7%；内生性收入增长约为2%，之前预测为3%至5%；核心每股收益预计为6.72美元至6.82美元，此前预计为6.91美元至7.05美元。

作为消费品行业的风向标，宝洁现在预计2025财年的总净销售额将与上一财年持平，远低于之前设定的2%至4%的增长目标。特朗普政府的全面进口关税政策让全球市场动荡不安，引发了对美国经济衰退的担忧。在美国这个宝洁最大的市场中，消费情绪正在恶化，特别是在2月和3月份，消费者支出明显减少。

美股盘前，宝洁股价一度下跌超过2%。根据宝洁发布的第三季度财报，该季度净销售额下降了2%，达到197.8亿美元，低于分析师预期的201.1亿美元。第三季度核心每股收益为1.54美元，略高于市场预估的1.53美元。调整后自由现金流为28.5亿美元，低于市场预估的36.9亿美元。

宝洁发言人指出，在本季度虽然提价1%，但销量却下降了1%。尽管公司计划减少依赖提价来推动销售增长，但在关税压力下，这一策略变得更加复杂。宝洁从海外进口原材料、包装材料及部分成品到美国，而其在美国生产并出口加拿大的商品也可能受到关税影响。不过，宝洁强调其在美国销售的产品中有约90%是在国内生产的。即便如此，宝洁仍表示可能需要提高价格以抵消关税带来的成本增加。

宝洁并非唯一面临困境的消费品企业。竞争对手Reckitt报告称其在欧洲和北美的销量有所下降，清洁纸巾制造商Kimberly-Clark也下调了年度利润预期，并预计今年因贸易关税会产生约3亿美元的成本。然而，行业内部表现不一，雀巢和联合利华的季度销售额均超出市场预期，前者受益于包装食品业务的价格上涨，后者则依靠多芬香皂和凡士林等品牌的强劲表现。