A股需要杭州六小龙。DeepSeek和宇树机器人的出现，让“杭州六小龙”迅速受到关注。在全球资本市场对AI明星的追捧下，这批科技新贵何时上市成为投资者的关注焦点。新兴科技企业对于资本的需求同样迫切。

近日，群核科技已率先提交港股上市申请，正式开启上市之路。尽管仍处于早期发展阶段，但杭州六小龙的上市序幕已经拉开。接下来值得关注的是，A股市场能否吸引这些不断涌现的时代明星。

相比之下，群核科技在“杭州六小龙”中的存在感并不高。作为中国最大的空间设计软件提供商，其主要业务是利用GPU进行云端图形图像的快速渲染，客户集中在家居、连锁商业等需要空间设计的行业。此外，群核科技还推出了面向室内环境AI开发的空间智能平台SpatialVerse，通过多年积累的空间数据集，为机器人等端侧AI提供高度仿真的虚拟训练环境。这种稀缺的空间数据优势是群核在AI时代的护城河。

虽然群核科技是细分赛道的隐形冠军且具有发展潜力，但多年来一直未能实现盈利。为了缓解资金压力，自2011年成立以来，公司已完成11轮融资，吸引了IDG、高瓴、小米旗下的顺为资本等知名机构的投资，融资近3亿美元，出让了约50%的股权。2021年，公司曾以“3D云设计第一股”的概念申请纳斯达克上市，但最终因中概股遭遇的美股审查而终止。

群核科技选择赴港上市，并非因为盈利问题，而是因为港股和美股的上市流程更快，市场环境更为国际化。科创板和创业板早已为未盈利企业提供多元化的上市标准，群核科技也完全符合在科创板上市的条件。早在2021年，公司的估值就已超过20亿美金；2022年、2023年和2024年前三季度，群核科技的营收分别为6.01亿、6.64亿和5.53亿，研发开支占收入的比例分别为73%、58.89%和47.56%，远超科创板的要求。

过去20年，代表中国新兴产业方向的优秀公司大多选择在美股和港股上市。腾讯、阿里巴巴、百度、网易、小米、京东等互联网巨头以及蔚来、小鹏、理想等电动车龙头相继登陆港美股市场，给投资者带来了丰厚回报。与群核科技不同，这些科技巨头当年出走主要是由于历史环境所致，亏损企业无法在A股上市，注册地、股权结构等问题也成为障碍。

科技巨头的出走对中国资本市场造成了深远影响。一方面，A股市值排名靠前的上市公司主要是银行、保险、电力等央企巨无霸，创新型科技公司寥寥无几。另一方面，A股投资者未能享受到这些巨头的成长红利，导致A股长期低位徘徊。

近年来，A股环境发生了很大变化。沪深港通的成立使得外资投资A股的渠道畅通，外资持仓A股市值已超过2.2万亿，成为仅次于公募的第二大机构投资者。寒武纪和百济神州等公司在政策支持下顺利登陆A股，市值双双突破3000亿大关。2024年证监会换届后，政策对创新型科技企业的支持更加明显，发布了多个重要文件，强调金融要为科技创新助力，支持优质未盈利科技型企业发行上市。

在AI时代优质科技公司不断涌现的背景下，今非昔比的A股未来有望成为“杭州六小龙”乃至更多超级独角兽IPO的首选之地。