对人民币汇率有何影响？

连平认为，人民币目前处在国际化的进程中，海外持有人民币的数量在增加，在此情况下，美元有升值压力、人民币就会有贬值压力。我们预计美联储明年还会有几次加息，意味着美元资产在未来仍是受追捧的配置选择，各国资本会有购买美元资产的倾向，因此也对我国资本流动带来压力。

但也要看到，2014年底以来，美联储加息虽迟迟未动但预期持续在市场上发酵，在此过程中，美元已升值很多，相比欧元、日元等贬值幅度较大，人民币表现则相对坚挺。同时，一些国家短期美元债务已基本偿还完毕，偿还债务期间往往是本币承受很大压力的时候，但随着短期债务基本还完、剩下其他债务慢慢归还时，即使美元接下来有升值压力，但对这些国家来说，贬值压力已没有以前那么大。中国也是如此，在2015年下半年到2016年初，人民币贬值压力很大，已经有很多举借美元外债的企业在短期内迅速归还。

同时，美元经过近两年来的持续升值，从市场角度来看，累计升值幅度已经很大了，有可能出现阶段性的调整。此次加息过后，未来很有可能出现阶段性调整，其他货币反弹、美元有所回落。

对中国A股有什么影响？

影响A股市场运行的因素很多，美国加息只是其一，先来看历次美联储加息前后A股的走势：

上表是美联储第五轮加息周期及去年启动新一轮加息前后对应的A股市场表现，可以看出，美联储加息对A股影响并没有很强的关联性，A股依然按照自身规律运行。

但由于美联储第五轮加息时间点距今间隔较长，参考意义并不太大，我们再把时间拉近一点，看看今年以来美联储历次议息会议前后，A股市场的表现：

从上表可以看出，今年以来，美联储7次议息会议前夕，A股有6次是下跌的，下跌概率逾八成，利空冲击比较明显，议息会议结束后，美联储并没有启动加息，A股又重回原有轨道，大多数时间上涨，表现出明显的强势。

对大宗商品价格有何影响？

通常逻辑认为，美联储加息利好美元，大宗商品价格应该是承压下滑，但历史数据显示，从最近三次美联储加息周期看，情况并不是这么简单的。一旦进入加息周期，大宗商品价格往往不跌反涨。