常振明:

谢谢你的问题。供给侧存在着结构性问题，在企业中尤其是国有企业中比较突出，比如在钢铁、建材、能源等行业供需不对称、产能过剩。比如去年我国生产的粗钢产量8.04亿吨，相当于全球钢产量的一半，所以钢铁价格持续下跌，许多企业出现亏损。这些企业有一个特点就是投资大、企业负债高。所以国有企业相对比较集中。也就是说国有企业面临去产能、去库存、去杠杆、降低生产成本的任务十分艰巨。怎么降成本？怎么降产能？我作为一个企业管理者，在微观上我认为转变企业的商业模式非常重要。大家都知道，企业的商业模式是一个企业长期发展过程中形成的，过去注重大规模生产，提高产能、提高产量。因为这样做可以减少单位生产成本，增加竞争力。但是现在要去产能了。需要技术革新，增加产品的质量、增加产品的品种、增加产品的附加值，提高经济效益。需要小批量灵活的生产方式来满足不同客户和市场的需要。

当然现在互联网技术还有大数据技术也为企业转变商业模式提供了一个非常好的机会和手段。我认为转变商业模式直接涉及到国有企业的体制机制的转变，这一点尤为重要。刚才锡文主任也讲了，改革开放初期我国也是从供给侧入手。通过实行家庭联产承包责任制，在投入不变的情况下使农业生产大幅提升。今天供给侧结构性改革正好相反，是如何去产能。我体会必须用改革的方法来推进结构性调整。谢谢。

中央电视台记者:

请问易纲委员，去年我国外汇市场有两个下降引发了全球高度关注，8月11日汇改后我国人民币一个月内贬值了近5%，创了近20年最大单月跌幅。与此同时，我国外汇储备从2014年的高点时，3.99万亿美元下降到去年年底的3.3万亿，媒体分析说央行动用大量外汇储备维稳人民币汇率，对此您作何评价？如果人民币贬值的预期形成一个共识，大家都购买外汇，持有外汇，我国的外汇储备还能否保持在一个合理的规模？

易纲:

你的问题主要有两部分，一部分是外汇储备下降，一部分是人民币的预期。我先说外汇储备，大家知道中国是外汇储备在全世界最高的国家，第二名日本的外汇储备是一万亿出头，中国最高达到过近4万亿，现在也有3.3万亿外汇储备。实际上快速的变化，就是过去十几年的变化。2002年底的时候，中国外汇储备还不足3000亿美金，最高峰是2014年6月的3.99万亿。这12年就增长的这么快。这里有一些积累，同时也不排除有一部分额外的资本流入，这些资本流入如果择机掉头也并不奇怪，随着我们现在的经济周期有一些外汇储备的下降，是在我的预期之内的事。

易纲:

下降了多少？去年的外汇储备比2014年末大约下降了5000亿美金。怎么解释这个下降？主要可以用“藏汇于民”来解释。简单说“藏汇于民”就是说央行持有的官方外汇储备，通过市场购汇的渠道转变为民间持有。原来是中央银行持有的官方外汇储备，在市场上购汇，被民间企业、银行、家庭买去了，这就是“藏汇于民”了。具体怎么解释？举几个数字，在过去一两年中国的企业和家庭他们在优化他们的资产负债表，他们需要增持一部分美元资产，偿还一部分美元债务，由于他们预期的变化，所以他们做这种资产负债表的优化。比如去年我国企业和居民在境内银行的存款，在2014年增加了一千亿美元的基础上去年又增加了几百亿美元。银行金融机构也为了市场需求，增持一部分外汇头寸，去年银行增持的外汇头寸大数也是一千亿。同时，企业还了一部分外债。去年外币外债，美元借的外债大数减少一千亿。这样都需要在市场上购汇，反映出来的就是官方外汇储备有所减少。