招商证券策略分析师侯春晓指出，减持新规明确表示，上市公司控股股东和持股5%以上股东（以下统称大股东）、董监高减持股份，以及股东减持其持有的公司首次公开发行前发行的股份、上市公司非公开发行的股份，适用本规定。“也就是说如果既不是控股股东且持股比例低于5%，且持有的不是特定股份，将不适用此规定。因此有些持股略超过5%的股东会选择先将持股比例减少至5%以下，这样就可以为后续操作留出空间。”侯春晓表示。

同时，侯春晓提醒，减持新规下，某些机构借大宗交易减持来间接实现“引入战略投资者”、“支持员工持股”等目的。

例如，此前掌趣科技就利用收益互换来进行“锁价定增”。根据6月20日公告，控股股东姚文彬拟通过转让股份的方式，引入战略投资者林芝腾讯。林芝腾讯为深圳市腾讯产业投资基金有限公司的全资子公司。双方约定，拟通过大宗交易的方式转让股份。姚文彬将分两次向林芝腾讯转让5542万股（占总股本的2.00%）。

股价方面，本次大宗交易的交易价格为当次交易申报日前一交易日，掌趣科技股票收盘价的90%。根据公告内容，大宗交易分为两次交易，交易日期分别为首次复牌交易后的第4个交易日以及第8个交易日。掌趣科技于6月21日复牌，按照此推算，交易日将分别为6月26日以及6月30日。但是此次股权交易双方分别与中金公司签署收益互换相关协议，提前放弃了未来大宗交易具体交割时股票价格向上或向下的浮动收益，将交易对价锁定在停牌前的8.84元/股。

除上述主动减持情况外，记者也关注到近日有被动减持情况出现。

9月12日，中科电气公告称，因资管计划管理方国联证券通知“国联中科电气1号集合资产管理计划”到期后不得续期，故持有人余新及其一致行动人邓亮委托资管计划管理人于2017年9月7日-9月8日通过深交所大宗交易系统减持完毕该计划持有的公司股份1722.7万股，减持比例占公司总股本的比例为3.33%。中科电气董秘办人士告诉经济观察报，由于当初签立协议时并无签立相关展期内容，因此被迫减持。

相同的被动减持的还有群兴玩具。7月24日群兴玩具接到公司控股股东群兴投资通知：因资产计划管理方光大证券通知“光证资管-浦发银行-群兴1号集合资产管理计划”到期后不续展，故控股股东群兴投资于2017年7月24日通过大宗交易方式减持其通过资产管理计划所持公司股份16469973股，占公司总股本的2.8%。

国泰君安分析师孙金钜表示，重要股东减持的原因错综复杂，除了根据信息优势认为公司股价被高估进行高位套现以外，重要股东的减持动机还可能是为日后整合运作铺路（如2012年厦门钨业外资大股东减持，意在清除其外资身份的障碍以整合新的稀土资源）；大股东转让控制权进行业务转型；为了避税而故意低价减持等等。另外，减持也可能单纯因为重要股东自己的财务原因，并不对上市公司产生影响。投资者需要对重要股东减持的真正原因加以甄别。