自2010年起，复星旗下上市公司南钢股份在境内的A股市场买入民生银行股票。但随着安邦系逐渐入主民生银行，2015年1月，郭广昌逐步沽清了其持有的民生银行全部A股。

根据民生银行的年报显示，截至2016年底，“复星系”作为关联方涉及的贷款金额居于首位，包括：国药控股股份有限公司及其下属企业、上海复星高科技（集团）有限公司，共计58.44亿元，同比增加18.95亿元。

截至今年6月底，民生银行前十大股东（不包括香港中央结算（代理人）有限公司）合计持股比例为41.20%，第一大股东安邦人寿保险股份有限公司持股比例为17.84%，其余前十大股东包括证金公司、泛海控股、新希望、东方集团等。

民生银行股价大幅跑输同行

事实上，今年以来，在香港上市的中资银行股整体表现抢眼，以建设银行（00939.HK）为例，今年迄今为止的涨幅达到11.73%，工商银行（01398.HK）及招商银行（03968.HK）的股价分别攀升26.45%、54.57%。而民生银行的股价则节节败退，同期录得近10%的跌幅。

自今年2月中以来，民生银行的股价便一蹶不振，由近9港元/股的高位直线下跌，累计跌幅近17%。过去十二个月股价跌幅更达到13.19%。

“一般而言，包括银行在内的金融股在经济扩张周期的尾部阶段通常表现较好。今年以来，中资银行维持盈利增长，坏账、利差水平稳定。从估值水平来看，这些银行股的市帐率仍在在0.8-0.9倍的偏低水平，因此银行股是不错的投资标的。”高盛中国首席策略师刘劲津向本报记者表示。

今年上半年，民生银行净利润同比微升3.18%至280.88亿元，营业收入却同比下跌9.67%至699.04亿元。期内净利息收入同比下跌13.33%至411.15亿元，净息差收窄至1.4%，同比下降0.61个百分点。非利息净收入287.89亿元，同比减少11.62亿元，降幅达3.88%。

根据民生银行的中报显示，截至今年6月底，不良贷款比率为1.69%，比去年底上升0.01个百分点，不良贷款余额为456.1亿元，比去年底上升10.08%。

雪上加霜的是，大和资本市场最近将民生银行的股价目标下调近6%至6.6港元/股，并重申“落后大盘”的评级。大和分析师Yan Li和Leon Qi在9月19日的报告中指出，民生银行不良贷款表现不佳，趋势差过同业。

同时，大和分析师指出，该行2017年6月底贷款对存款比率升至近90%，监管机构要求存款准备金率最少16.5%，该行将需要另行融资以支持贷款增长。此外，因监管机构要求减少银行的同业资产及在同业的投资应收账，大和预期民生银行非贷款资产将会持续下降，资产负债表进一步收缩。