消费、成长股增仓迅猛

虽然公募基金近期并没有公开信息披露最近一个月的加仓标的，不过分析9月以来仓位上升的基金可以发现，9月份以来投资消费行业和成长股的基金加仓幅度最大，近两周来仓位增幅超过10%的77只基金中，有13只的投资标的集中于这两个领域。

具体来看，信达澳银消费优选9月份的股票仓位从68.08%急升到92.13%。该基金的说明显示，主要投资受益于中国经济增长和消费升级的股票，其过去4个季度的重仓股超过八成为消费领域股票；富国中小盘精选9月份股票仓位从68.08%急升到92.12%，该基金主要投资于具有较高成长性的中小盘股票，追求基金资产的长期增值。

上海千波资产研究员黄佳告诉记者，成长股和消费股是上半年A股结构性牛市的主导力量，个别行业龙头股涨幅超过一倍，这其中重要的原因是公募、私募等机构的主动加仓，但最核心的是这些公司盈利的大幅增加。随着盈利水平的分化，这两类板块未来也将产生很大的分化，比如白酒行业，多数个股已不具备估值洼地优势，未来不会维持之前的强劲走势。“接下来，我们看好价格处于低位、盈利状况有望改善的中小板、创业板股票，例如，人工智能、半导体等行业。此外，国企改革主题在四季度有望迎来政策蜜月期，也可重点关注。”黄佳表示。

伊洛投资基金经理冀烁文认为，持续看好大消费板块，消费类行业盈利能力具有稳定增长的特性，投资上具有相对较高的安全边际。“前段时间白酒的调整，主要是受‘禁酒令’颁布后对投资者短期的情绪影响所致，‘禁酒令’本身是反腐的延续，2012年中央‘八项规定’出台后，公务活动一直都是禁止白酒消费。目前白酒行业仍在复苏期，而且白酒的公务消费降低，逐渐偏向于居民和商务消费，这对于白酒消费来说其需求结构更趋于良性，所以说，‘禁酒令’的影响并不会改变其行业基本面，支撑股价上涨的核心动力还是业绩。”冀烁文指出。