昨日，中国铝业港股开盘即大涨9.3%，随后涨幅略有回落，截至下午收盘报涨6.7%。受此影响，A股铝业板块涨势强劲，截至上午收盘，板块22只个股中仅4只下跌，常铝股份涨停，云铝股份涨5%，焦作万方涨4.25%，南山铝业、新疆众和涨幅均逾3%。不过当日，Wind中信一级有色板块早盘一度领涨，午后启动下跌，截至下午收盘报跌1.2%。

支撑铝业板块走势的，除中国铝业的重组预期外，还有电解铝价格的持续升温。

2016年以来，国内铝产品价格持续走高，从约10000元/吨，涨至如今约16500元/吨，涨幅高达65%。基本面转暖对相关企业的业绩和股价带动作用明显。以中国铝业为例，2017年上半年，公司实现净利润7.51亿元，同比上涨1006%。中国铝业表示，增盈原因主要是主营产品价格上升，导致自产产品毛利率增长较快。今年6月1日以来，中国铝业股价最大涨幅已近100%。

本轮铝产品价格大涨，源于国家去产能政策的实施和环保督察力度的加强。近日，河南省出台《2017-2018年秋冬季工业企业错峰生产实施方案》（下称《方案》），再度为铝价加了一把火。

根据《方案》，2017年11月15日至2018年3月15日，河南省内13家电解铝企业，11家氧化铝企业将全部限产30%以上，86家未安装大气污染物在线监测设施的炭素企业，全部停产，33家达到特别排放限值要求的炭素企业，限产50%以上。市场人士认为，河南之后，将迎来各省冬季限产细则的出台。受消息提振，截至9月12日下午收盘，沪铝主力合约1711报涨3.17%。

招商证券研报称，电解铝价格目前尚未受到协会或者发改委层面的窗口指导，市场仍抱有电解铝涨价预期。同时改革尚未完成，存在较多政策预期，9月15日为第三阶段专项督查截止日期，11月15日为取暖季停产日期。预计9月底到10月电解铝库存将拐头向下，2018年电解铝供不应求，电解铝价格长期看好。

平安证券研报也认为，电解铝行业迎来严厉的调控，预计2017年电解铝有效开工率有望提升到80%以上，2018年供需格局进一步好转。尽管国内短期库存上升，但不会产生趋势性影响，铝价仍可高看。

煤炭淡季不淡

炎夏已过，电煤进入消费淡季。然而当前，国内煤炭市场一片淡季不淡的场景，打破了市场看跌煤价的预期，引发板块强势上扬。

9月12日，国内期货市场上黑色系走势强劲。截至下午收盘，主力合约中焦煤上涨4.42%，焦炭涨4.11%，动力煤涨2.2%。