披露2016年半年报时，公司运营情况还比较正常，营收5021万元，同比增长29.37%。但2016年年报显示，公司经营出现重大隐患。2016年，公司营业收入9938.15万元，同比仅下滑3.32%，但净利润却从2015年的盈利1250.06万元变成亏损972.79万元。

如果只是经营业绩出现下滑，公司其他环节仍能正常运转，也只是“经营问题”。然而，ST行悦的问题远不止如此。这一切的转折点，或许可以从中萱(上海)贸易有限公司(下称“中萱公司”)说起。

2016年年报显示，公司预付账款大量增加，且面临无法回收的风险。年末预付款达到1亿元，比2015年大幅增长153.26%。其中，中萱公司就达到9714.12万元。中兴财光华会计师事务所表示，“执行了函证、询问、检查等审计程序，但仍然无法获取充分的审计证据，对2016年行悦信息与中萱贸易的往来款项的性质进行判断，无法证实预付中萱贸易的款项的商业实质是否存在。”

事实上，公司与中萱公司的资金往来金额远大于此。整个2016年度，ST行悦向中萱公司支付资金金额为3.05亿元，中萱公司向ST行悦汇回资金1.82亿元。立信会计师事务所一位合伙人分析称，如此大额的资金往来，明显缺乏有效监管，不得不说ST行悦的内控制度形同虚设。

ST行悦前任董事长俞丰伟接受中国证券报记者采访时介绍，从2012年开始，中萱就是ST行悦的供应商，后者向其采购多媒体液晶电视一体机和多媒体机顶盒等产品。

从公开转让说明书披露的信息来看，2012年公司向中萱采购的金额达到830.77万元。其后的年报中未见披露具体采购金额，但公司与中萱始终存在大量的“预付款”。而且，中萱不仅是ST行悦的供应商，更是其客户。ST行悦2012年5月销售酒店管理平台头端软件给中萱，总金额为1000万元。

2015年以前，ST行悦与中萱公司的业务往来，似乎还在可控范围。可是，之后就发生了实质性的变化。从ST行悦披露的2015年中报可以发现，公司对中萱的预付款激增。公司给出的未结算原因仅为简单的“合同未完成”。正是由于这笔业务，当期ST行悦账上现金仅有2940.74万元，远低于2014年末。

现在回头来看，似乎当时已经为今天的悲剧埋下了伏笔。要知道，就在2015年1月，行悦信息刚刚完成了5850万元的融资。

截至今年6月30日，ST行悦预付中萱公司账款仍有1.8亿元。但是该数额与中萱公司开票的金额规模严重不符，该笔预付款存在无法收回的风险。在今年6月29日第二届董事会第十次会议上，ST行悦董事会否决了6份议案，其中就包括《关于公司2016年募集资金存放及使用情况的专项报告》，7位董事对此均放弃投票。