资产负债率高于同行均值

公司偿债能力相关的主要财务指标

2013-2016年，公司负债总额分别为37,338.39万元、42,704.15万元、33,987.12万元、31,301.74万元。流动负债分别为28,774.60万元、26,304.82万元、13,888.38万元、16,287.45万元。资产负债率（合并口径）分别为73.71%、68.73%、43.81%、38.71%。同行公司资产负债率平均值分别为55.93%、57.91%、60.47%、66.78%。

公司称，从短期偿债能力指标来看，2016年末流动比率相较于2015年末有所下降，主要系2016年污水处理厂升级改造及扩建项目导致流动资产减少，非流动资产项下的长期应收款、在建工程增加。尽管目前来看短期偿债能力下降，但随着升级改造及扩建项目效益产生，盈利水平提高，短期偿债能力将呈现增长趋势。

报告期内，公司2014年资产负债率水平较高，主要与公司实际经营状况密切相关。公司污水处理业务在项目前期投资及建设阶段需要大量资金投入，环境工程项目在施工阶段需要垫付一定资金，这对公司营运资金要求较高，需要通过债务融资获取资金支持。2015年，资产负债率水平大幅下降，主要系该年度公司增资扩股增加了资本投入，充实了营运资金。

公司及同行业可比公司偿债能力指标情况

2014年末，公司流动比率和速动比率均低于同行业上市公司平均值。主要原因系同行业上市公司融资渠道较为广泛，经营资金来源于股权融资的比重较大，而公司经营资金主要来源于债权融资。2015年末和2016年末，公司流动比率和速动比率高于同行业上市公司平均值，主要原因系2015年增资扩股，之后流动资产占比提升所致。

2014年公司资产负债率高于同行业平均水平，主要原因为公司污水处理业务和环境工程业务处于规模扩张期，对营运资金的需求较高，公司主要通过负债融资以补充资金需求，2015年度通过增资扩股，引入新的股权资本，充实了营运资金，导致之后资产负债率水平大幅下降。

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