最终未被认定为借壳，除了顺荣三七的控股股东、实控人未发生变更外，也与在两个年度将上海三七的股权拆分收购有关。

耗资47.32亿元将上海三七收入囊中，上海三七实现了类借壳上市，自此，三七互娱的经营业绩呈现爆发式增长之势。

数据显示，2014年至2016年，三七互娱的营业收入为45.98亿元、45.57亿元、52.48亿元，同比增速分别为132.67%、678.43%、12.69%。同期的净利润为0.38亿元、5.06亿元、10.70亿元，分别同比增长了938.08%、1224.18%、111.49%。

外延式并购泛娱乐生态，市值增长近15倍

高增长的业绩为三七互娱大举外延式扩展提供了能源。

长江商报记者梳理发现，三七互娱的泛娱乐布局主要分为内生发展、外延发展两个部分。

在内生发展方面，公司已形成手机游戏发行、网页游戏发行以及游戏研发三大业务板块，各业务板块之间相互支持，实现了高效资源整合，打造出游戏产业链闭环。在外延发展方面，主要是通过一系列游戏研发端的投资扩充上游优质内容的造血能力，保障多元化精品内容的持续供给，并与研发端形成良好互补。

实际上，早在2015年，三七互娱就开始进军泛娱乐产业，截至目前，通过外延式并购及股权投资等方式进行广泛的泛娱乐布局，除了加码游戏研发、游戏发行以外，在互动视频直播、动漫制作与发行、影视音乐制作与推广、海外IP产业链以及虚拟现实技术等领域频频落子。

除此以外，三七互娱还通过投资武汉艺画开天公司、上海绝厉文化传媒有限公司，涉足国产动漫的制作、推广与发行，以打开动漫市场。也通过投资听听网络，着手布局互动视频直播和游戏直播等领域。

值得一提的是，三七互娱早有收购上海墨鹍科技及江苏智铭网络之心，试图以此加码游戏研发、发行及运营业务，为泛娱乐内容的手游化铺路。

今年7月，三七互娱实施定增募资方案，购买墨鹍科技68.43%股权和智铭网络49%股权，交易总对价12.08亿元。

频频投资、并购，三七互娱的付出不菲，且均为泛娱乐产业。同时，公司规模也实现了暴增。

据长江商报记者不完全统计，2014年以来，三七互娱实施了5例定增，募资59.56亿元。其市值已由类借壳前的不足30亿元暴增至464.42亿元，增长了近15倍。

上市三年，交易双方股权没有明显变化