协同监管合力渐成

2015年股市异常波动暴露出此前交易所一线监管职能发挥得很不够。“我们认识到，交易所绝不是单纯的交易平台，必须是强大的监管者。交易所要切实维护市场秩序，对广大投资者负责。”刘士余强调，所有的交易活动都发生在交易所，所有的交易记录在交易所留痕，交易所抓监管责无旁贷。

据介绍，2016年以来，沪深交易所探索建立了“以监管会员为中心”的交易行为监管模式。交易所督促会员管好客户，要求会员事前了解客户、事中监控交易、事后报告异常。从一年多的实践情况看，交易所的工作重心实现了向一线监管的转移，事中监管力度明显加大，市场乱象得到有效遏制，市场生态发生了积极变化。

“交易所市场是大家吃饭的锅，锅坏了，大家都吃不饱，也吃不好。”这是刘士余此前对一线监管的形象比喻。

事实上，交易所具有实时全景式透视市场的法定职责，又具有贴近市场各类主体的天然优势，一线监管的职责能扛起来、扛得住。

刘士余表示，中国的资本市场账户是可以看穿的，并将发挥这一优势，加快中央监控系统建设，加强对跨境、跨交易所、跨账户异常交易的监测，使所有的违规交易都无处可藏。

在一线监管方面，交易所还对上市公司信息披露实施“刨根问底”式的监管，对会员开展合规培训、专项现场检查，并且及时将违法违规线索上报证监会，形成了协同监管的合力。

筑牢市场第一道防线

从2016年以来沪深交易所的一系列动向看，依法从严全面监管、落实一线监管职责的理念正在交易所层面落地生根。

深交所官网显示，从4月28日深交所新闻发布会制度首度亮相，至今将满4个月，通过深交所每周公布的监管动态可以发现，上市公司和市场交易行为及其监管呈现出不断的变化，从发布的内容和措辞变化中也可以看出交易所在履行一线监管职责中不断努力改进的轨迹。

业内人士表示，深交所新闻发布会的内容日渐丰富，形式不断多样化。负有一线监管职责的交易所正是通过这些一点一滴的具体工作，将有关监管精神传达给上市公司和广大投资者。

综合沪深交易所最新一期新闻发布会的内容看，下一阶段，沪深交易所将切实扛起市场监管和风险防范的一线责任，建立健全“以监管会员为中心”的交易行为监管模式，加强与境内外交易所的沟通交流，借鉴境内外交易所优秀的监管经验和做法，不断丰富监管措施，提高监管能力，增强监管实效，推进跨市场监控信息共享，切实保护中小投资者合法权益，努力促进资本市场健康稳定发展。

有专家认为，交易所一线监管日渐成为资本市场依法全面从严监管的重要组成部分。与此同时，还要通盘考虑，进一步明确交易所一线监管在资本市场监管体系中的定位，厘清证监会、交易所、地方证监局等的职责边界。