公司解释，2016年应收账款大增缘于车友助理业务规模迅速增长，辽宁移动车友助理业务未结算所致。而今年上半年则是部分业务未结算。

毫无疑问，应收账款高企不仅会导致公司现金流紧张，而且会产生坏账。报告期，世纪恒通计提的坏账准备为140.32万元、152.06万元、242.22万元、341.67万元。

值得一提的是，今年上半年，世纪恒通应收账款的大幅增长，导致公司经营活动产生的现金流量净额为－1330.36万元，报告期内首次出现负数。

短期偿债指标不足同业均值三分之一

试图通过上市拓宽融资渠道进行规模扩张的世纪恒通财务状况似乎并不尽如人意。

数据显示，报告期内，世纪恒通资产负债率为36.69%、52.95%、58.70%、54.48%，同期母公司资产负债率为34.15%、51.96%、61.29%、58.98%，均呈现逐年上升态势。

从整个电信增值业务行业看，目前，A股有北纬通信、二六三、平治信息三家公司，2014年至2016年，这三家公司中，资产负债率水平最高是二六三，去年底这一水平为29.99%。最低的是北纬通信，2015年底为8.66%。从行业均值看，近三年的资产负债率水平为14.26%、15.07%、22.24%，虽然呈现上升趋势，但同期均比世纪恒通低30多个百分点。

从短期偿债能力指标看，世纪恒通短期资产变现能力较弱。

报告期，世纪恒通的流动比率为1.28倍、1.26倍、1.03倍、1.05倍，速动比率为1.24倍、1.15倍、0.98倍、0.99倍，均呈现逐年下滑趋势。同期，流动比率行业均值为4.31倍、4.25倍、3.73倍，速动比率均值为4.29倍、4.22倍、3.90倍。数据显示，在流动比率和速动比率两个指标中，报告期，世纪恒通均不足行业均值的三分之一，其中，去年底，世纪恒通的流动比率为行业均值的27.61%。

再看世纪恒通的资产负债表，其今年上半年流动资产2.20亿元，流动负债2.10亿元，流动负债占流动资产的比重为95.45%。而在流动资产中，应收账款高达1.63亿元，占流动资产的74.09%。这意味着如果应收账款不能及时收回，将使公司陷入短时流动性短缺的困境。

事实上，出现流动性紧张于世纪恒通而言不是新鲜事。去年下半年，公司就曾因出现临时性资金短缺，不能按时偿还银行借款，最后，通过向公司实控人杨兴海拆借565万元才得以缓解。

针对上述现状，世纪恒通解释，公司新建贵阳世纪恒通信息产业中心工程，占用营运资金金额不断提高。此外，随着公司经营规模扩大，所需营运资金增长，靠自身积累无法支持，公司通过银行借款来满足营运资金需求。