高占军给出四点建议。

债市当前面临市场风险、信用风险、交易对手风险、流动性风险、溢出风险等，化解债市风险需要“债务三角”下的长效机制：制度、法律与市场；加强监管协调。打破刚兑，完善违约处置体系。重建流动性提供框架：央行与商行；回购与做市商；货币基金。完善利率体系（DR与利率压制）。

房市泡沫正在形成

2016年房地产市场异常火爆，一直延续到2017年第一季度、第二季度开始明显降温。但是前期房市过热导致的风险仍未散去。

《报告》指出，前期房地产热潮催生了不少风险。从居民买房的贷款杠杆率来看，新增居民中长贷占住宅商品房销售金额的比重，已从2012年的24.9%大幅飙升至2016年的57.3%。这意味着2016年平均首付比例不到一半，甚至明显低于美国2007年的相应比例。

银行角度来看，增量贷款超4成为房地产贷款。存量上，2016年末主要金融机构房地产贷款余额为26.7万亿，占到全部贷款余额的四分之一。增量上，2016年各项贷款共增加12.6万亿，其中房地产贷款增加5.7万亿元，增量占比达45%。如果考虑银行表外业务，该比例可能更高。

海通证券首席经济学家姜超指出，房地产市场或正在形成泡沫。当前时点来看，前期推升的居民和企业杠杆仍高，房价上涨放缓但资产泡沫仍存，短期看应该继续限制投机购房，包括限购限贷等政策，以继续巩固前期调控成果，继续挤泡沫。

“未来应当进一步加强土地供应的管理，积极灵活地调控土地供应规模，去除无效供给和低效供给，合理规划用地，增加有效供给，从而从供给侧助力房地产市场健康发展长效机制的形成。”姜超说。