“专注的另一个好处，就是加深的行业理解，”孔强认为，所谓“行业理解”是个易说难懂的玄妙概念。未来，医疗健康行业的发展趋势必然是细分得越来越垂直、越来越专业。这意味着，大行业的垂直细分领域将越来越多。“从哪里将长出一个新的垂直细分领域？而哪个领域是未来医疗行业真正的发力点？其中布局的方向和侧重又该在哪里？——这些都需要依赖于深刻的行业理解才能预判。”

前置项目储备期 谋定而后动

随着我国资本市场的不断完善、IPO的常态化，垂直细分领域龙头公司的资产证券化也必然走向常态化。因此，垂直细分领域的冠军企业成为了绝大部分私募基金的“心头好”：年利润上亿元、有一定成长性、上市后规模在数十亿到百亿元之间。

“而一旦企业以黑马的姿态冲入江湖，就意味着你已经骑不上去了。”孔强认为，好的投资者应该在马驹里找到未来的黑马，而不是在赛马场上看黑马。秉鸿工作中的一个重点就是对垂直细分行业做自上而下的研究，关注即将成熟的技术和服务、寻找优秀的团队。孔强举了一个例子：“比如在‘国产代替’的垂直细分领域里，我们会寻找医疗器械中哪些领域外国器械占比较高？然后去跟踪这个领域内的国产技术和团队，一旦有成熟技术出现，我们立刻注入资本、引入资源，帮助他们迅速做大做强。”

出身于著名VC机构深创投的孔强，深上散发出一种VC式的猎豹气质：“有的时候，一个好项目要跟踪半年，甚至一年。但是，将挖掘期前置，长期关注目标企业，谋定而后动，这才能做到后发先至、事半功倍，投到具有高成长性的好项目。”

不做野蛮人的投资匠：联合资源 共享投资

30亿规模，在普通人眼里已是一个难以描述的巨型航母。而在私募股权投资领域，30亿的规模并不算耀眼。“我们不是能盲目做大，而是根据团队的能力圈来匹配合理的资金规模，我们走得是精品路线” 孔强说。

他认为，与其粗放发展做大规模，不如精细化运作、深耕行业、提高项目的回报率。

秉鸿的投资逻辑中，很重要的一点是“共享投资”。孔强解释说，“比如企业需要的一笔投资只有5000万元，我们可以独吞投下。但是，我们更愿意引入其他机构，联合投资。一方面是分摊风险，但更重要的是：不同的基金为企业带来不同的行业资源、专家资源甚至人脉资源，这将为优秀的创业企业提供更广阔的发展空间和更多样化的未来。”

他特别指出，“我们是投资人，不是野蛮人。我们会为企业提供多样化的资源、渠道、专业指导，就是因为我们做得是财务性投资，并期待通过企业的高成长和合法利润，为我们带来投资回报。”

在采访的最后，孔强回忆了十余年的私募投资经验。他总结说，在百态市场中，存在各类投资机构。投资公司决胜的关键就是核心价值观，由核心价值观决定的投资策略，终将决定一家机构究竟能走多远。