半年耗资25.44亿扩张

业绩大变脸与其疯狂扩张密切相关，联络互动上市三年，用于扩张的资金超过50亿元。

公开信息显示，2014年4月8日，数字天域21.29亿元借壳新世纪完成上市，公司的实控人变更为何志涛，次年改名为联络互动。成功借壳上市之后，联络互动就开始了大规模扩张。

长江商报记者发现，联络互动的扩张主要途径是投资和并购。据长江商报记者不完全统计，短短三年时间，联络互动已经对25家公司发起了收购，共计耗资57.05亿元。

值得一提的是，今年来联络互动扩张势头凶猛。上半年，已经耗资25.44亿元收购7家公司，超过亿元的达4家公司，分别为3亿元收购三尚传媒42.86%股权、2.31亿元收购会找房51.33%的股权、1.79亿美元（折合人民币12.19亿元）收购Newegg(新蛋)37.81%股权、6.49亿元收购迪岸双赢28%股权。

针对上半年的投资，联络互动在半年报中表示，公司以移动互联网业务为基础，通过产业整合和升级，成功完成了智能硬件、电商、传媒、金融的板块布局，形成了相互协同发展的综合产业布局。

长江商报记者发现，近三年，联络互动共计耗资57.05亿元对25家公司实施并购，目前已经完成的达36.93亿元。通过大规模并购，联络互动的产业涉及电商、文化传媒、互联网金融、智能硬件、联络产业整合投资、数字运营等众多板块。

多个并购标的未达标

联络互动的多项财务指标难看还与多个并购标的业绩未达标相关。

长江商报查询发现，联络互动曾经重金收购的Newegg业绩一定程度上拖累了公司业绩。

去年三季度末，联络互动从京东、亚马逊等电商巨头手中抢下美国电商Newegg(新蛋)，在这家公司身上，联络互动一共投资了17.28亿元，获得55.70%股权，从而实现并表。

半年报数据显示，上半年Newegg营业收入为33.27亿元，净利润为－2219.96万元。

根据Newegg支付条款中约定的Earn-Out目标：2016年、2017年及2018年EBITDA目标分别达到850万美元、2260万美元和3900万美元。显然，Newegg的经营业绩与目标相距甚远。

实际上，未来Newegg能否给联络互动带来可观的盈利还很难说。从规模上看，与亚马逊、百思买、阿里巴巴、京东相比，Newegg属于劣势。

除了Newegg业绩未达标，还有不少产业处于投入期。

半年报显示，公司主营收入构成中，电商及经销收入占比高达90.05%，其他的互联网金融服务、联络智能、文化传媒等板块对公司贡献非常微薄，仍处于投入期。

值得一提的是，截至上半年，联络互动实施三次定增募资52.99亿元，银行借款累计近50亿元，共计筹资达百亿。而上半年末流动负值60.18亿元，相较扩张前的0.59亿元，暴增了101倍。