平稳 工业价格涨幅连续3个月持平

PPI方面，同比涨幅连续3个月持平，环比由降转升。绳国庆表示，PPI环比上涨主要受钢材、有色金属等产品价格上涨影响。在调查的40个工业大类行业中，20个行业产品价格上涨，比上月增加9个。从主要行业看，环比涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业，分别上涨2.7%和1.5%，合计影响PPI上涨约0.3个百分点；环比降幅收窄的有煤炭开采和洗选业，下降0.1%；环比降幅扩大的有石油和天然气开采业、石油加工业，分别下降5.3%和3.0%。

“PPI同比涨幅趋于平稳，但不同类别的产品价格波动涨跌互现。近期受钢材建材价格上涨影响，黑色金属、有色金属价格止跌回升，并且反弹力度较大。煤炭、石油和天然气相关产品价格继续下降。”连平说，从5月以来，PPI连续3个月同比涨幅为5.5%，不再出现剧烈波动。价格波动变小有助于市场趋稳，工业企业经营风险和不确定性得以降低，利润增长和生产活动更为平稳。

对于未来PPI的走势，连平表示，随着投资放缓，对工业产品的需求可能走弱，工业产品价格显著上涨的基础不存在。由于去年下半年PPI持续上升形成高基数，今年下半PPI翘尾因素快速回落，因而未来PPI涨幅可能下降。但PPI走势趋稳，下降幅度不会太大，下半年PPI涨幅可能低于5%，但全年平均涨幅有望高于5%。

郭磊也认为未来PPI仍将大概率继续回落。他表示，7月是本轮原材料补库存的高峰时段，PMI购进价格指数7月大幅上行7.5个点，上行幅度是过去几年内最高。而8月PPI走势并不确定，但9-12月有较大概率继续回落，至明年一季度末达到底部。至于本轮上游的快速涨价会不会传递到CPI，引发CPI上行，郭磊表示，就今年来说，尚不构成传递问题，因为即便PPI在7-8月出现了环比反弹，同比依然整体处于下行周期，同比如果出现反弹则是短暂的，传导不会连续。

展望 全年通胀或保持低位运行