正因为传统封闭式基金有诸多缺点，2002年后已没有公募基金公司主动发起新设此类基金，市场上数十只存量传统封基产品也只能等待到期谋变。济安金信基金评价中心主任王群航表示，传统封基到期后，一般有3种命运：到期清盘、转换成LOF基金（上市型开放式基金）或普通开放式基金，大多数传统封基转型为开放式基金（简称封转开）都伴随着套利机会。

投资者布局老封基且持有到“封转开”后有两大套利点：一是由于传统封基到期“封转开”存在一段封闭期，在“封转开”之前，折价率难以完全收敛到零。从已到期产品看，到期“封转开”前的折价率在2%左右，若持有到“封转开”之后就可以获得2%的折价空间。二是临近“封转开”时，传统封基往往会降低仓位，提高现金储备，此时传统封基的净值波动受影响较小，套利空间比较明确。

Wind资讯显示，在历史上“封转开”套利策略中，金融机构投资者占比约为6成。上海证券基金评价研究中心总经理刘亦千表示，传统封闭式基金并没有完全离开，目前市场上已经发行的很多创新型封闭式基金，封闭期一两年年或定期开放债基，为资金提供进入、退出途径，其实也是对传统封闭式基金的一种改进。