或许，依照这种路径，用不了多久我们会看到一个盈利颇丰的乐视“置业”公司，这是孙宏斌的拿手好戏。从孙宏斌和乐视自救的角度来说，这是无可厚非的。但问题是，乐视估值上“千亿级别”，与“乐视模式”不无关系，即致力打造基于视频产业、内容产业和智能终端的“平台+内容+终端+应用”完整生态系统。作为“房地产公司”，乐视还能有这么高的估值吗？面对持续升级的乐视危机，孙宏斌会继续“填坑”吗？

应该说，如今贾跃亭股份几乎被全部冻结，是他盲目扩张、“蒙眼狂奔”的结果，即便不说是咎由自取，至少他是为自己的“梦想”买单。只是，如何避免这么多的投资者也为贾跃亭的“梦想”买单，这是值得资本市场、公司治理等方面进行深思的。

一部乐视帝国史，半部投资者的融资泪。此次遭遇查封的股权抵押融资是乐视融资术之一。截至2016年11月，《第一财经日报》梳理海量信息发现，自2010年乐视网上市以来，包括上市公司板块、各个业务子生态在内，整个乐视已知的累计融资规模，可能已经达到800亿元的惊人规模。有媒体称，贾跃亭及亲属从股市中直接套现金额近140亿元。

不是说资本市场不能对“有梦想”的公司进行融资，也并不是说投资者不能对“有情怀”的公司进行投资。但一个基本前提是，公司治理结构完善、有相互制约机制，包括财务等决策公开、透明、清晰。很简单，要想从资本市场拿到钱，你就必须对投资者、监管者披露详细、真实的信息。而不能像乐视那样一人独大、公开讽刺“董事会决策”，乐视系非上市公司与上市公司的财务眼花缭乱、融资来的钱仿若自己的“私房钱”。

资本市场不仅要成就类似乐视和贾跃亭的“梦想”，更要呵护中小股东、各类投资者的“梦想”，尤其不能让他们为别人的“梦想”买单，这需要监管层从公司治理机制，以及让上市公司更规范、更透明等方面加以完善、规制。文/盘和林

（原标题：乐视危机：资本市场也应呵护投资者的梦想）