在达拉斯的一座太阳能工厂里，一面美国国旗高悬在厂房上方。厂房内部，1200名工人与自动化设备协同运转，每天生产2万块太阳能板，约占全美总产量的1/10。这座工厂设计产能为5吉瓦，理论上每年的生产足以满足100万户美国家庭的用电需求。T1能源公司高管罗素·戈尔德对此表示，“永远不要低估美国的工程与创新能力”。

然而，《经济学人》报道指出，这座象征美国新能源“复兴”的工厂最初并不属于美国企业，而是由中国光伏龙头企业天合光能于2024年建成，但在投产几天后便迅速被出售。自2025年以来，近90亿美元的中国可再生能源在美投资已被取消、暂停或出售给本地投资者。2022年和2023年这一数字为零，即使在2024年，中企出售在美清洁能源资产的规模也很小。

最新一轮抛售是由2025年美国“大而美”税收与支出法案中的变化引发的。根据美国财政部指导意见，2025年12月31日之后开工的项目，若包含来自所谓“受关注外国实体”的重大资助或组件，将无法获得税收抵免。受此影响，中企纷纷转让在美资产、降低持股比例。接手中企资产的大多为本地投资者，这给美国投资者带来了意外收益。但这些交易是否会降低美国新能源领域对中国的依赖，则是另一回事。

中国驻旧金山、纽约总领馆前经济商务参赞何伟文表示，近年来，美国将大量与中国相关的产业活动纳入所谓“国家安全”范畴，这是当下中企在美国运营面临的主要障碍。但他分析说，美国在新能源产业的许多关键环节上对中国仍然存在较强的依赖，包括设备、原材料和部分关键零部件等，使其无法完全与中国“脱钩”，这恰是中方在面对美方打压时可以使用的“杠杆”。

《经济学人》称，即便中美关系愈发紧张，美国的清洁能源行业此前仍日益“中国化”。2022年至2024年间，中国企业在美国绿色能源项目上的投资额达到了155亿美元，是此前四年的九倍。上一届拜登政府向绿色产业提供了丰厚的补贴，推动美国太阳能组件年产能增长一半，2025年达到65吉瓦，其中25吉瓦来自与中国有关联的生产商。但如今，这一切都岌岌可危。

特朗普的“大而美”税收与支出法案通过后，与中国有关联的企业被禁止获得相关补贴。此外，已在美国运营光伏和电池资产的中国企业，被列为所谓“受关注外国实体”，也造成不小的影响。欧亚集团分析师赫伯特·克劳瑟表示，美国监管部门对该规则采取了严格的解读，即中资持股不得超过25%，工厂不得依赖中国授权技术，且来自中国供应商的原材料占比不得超过50%，这一比例将在2030年降至15%。

这些限制对中国投资者造成重大冲击。博威合金4月在提交给上海证券交易所的文件中称，其北卡罗来纳州太阳能工厂在政府补贴撤销后已变得无利可图。一些光伏安装商、银行和保险机构已暂停与相关制造商的业务往来，担心其税收抵免最终无法兑现。据报道，随着法律变化，美国资本接手了大量的这些资产、技术和知识产权。初尝甜头的美国公司顺势炒作中美竞争叙事，试图游说特朗普政府出台更多支持性政策。

为应对美国政策收紧，一些希望继续在美国市场运营的中企选择与本地伙伴成立合资公司，或者采取其他灵活方式以符合美国政策规定。例如，阿特斯去年12月宣布对美国业务进行重组，成立新合资公司CS PowerTech，负责运营美国地区的制造及销售业务。阿特斯将持有CS PowerTech的75.1%控股权，同时收购支撑美国业务的特定海外资产。阿特斯表示，正计划与美国合作伙伴组建更多合资企业，以扩大其在太阳能及电力领域的市场布局。

另一方面，《经济学人》分析指出，美国清洁技术企业担心与中资融合可能引发特朗普政府反制，而中国企业则试图避免技术外泄给竞争对手，因此大量中企资产被美国金融投资者而非产业投资者收购。晶科能源将其佛罗里达州2吉瓦工厂75%的股权出售给美国投资机构FH JKV Holdings Limited。克劳瑟认为，这形成了一种“便利婚姻”——美国合作方获得大部分财务收益，而中方则提供运营能力。

在任何行业中，脱离中国供应链都极为困难，而在清洁能源领域尤为如此。中国生产全球95%的多晶硅，这是太阳能电池板的核心原料。一些投资者拒绝透露其替代供应来源，因为获取非中国产稀缺材料本身已成为竞争优势；另一些企业则通过变通方法来降低所谓的“与中国的关联”。但无论如何，中资撤出后，留下的生产线仍全是中国技术，它们生产的光伏组件由中国设计、使用的也是中国设备。