5月21日，A股早盘短线冲高，创业板指一度收复4000点关口，但午后三大指数持续下挫。收盘时，上证指数跌2.04%，深证成指跌2.07%，创业板指跌2.35%，北证50跌1.89%，科创50指数跌3.7%。全市场成交35073亿元，较上一日增量5308亿元，超4700只个股下跌。

在板块题材方面，半导体、通信设备、油气开采及服务、电子化学品等板块跌幅居前，而机场航运、银行、白酒等板块表现相对积极。

财信证券认为，指数层面在当前位置有较好的承接力度，短期下探空间有限，但能否重新回到上行区间仍需后市积极表现确认。短期内建议以参与热点主线方向的轮动为主。从中长期来看，市场存在健康调整的可能性，建议合理控制仓位，静待市场指数企稳及下一轮做多窗口期的到来。

当天，机场航运板块逆市飘红，春秋航空领涨，吉祥航空、中国东航、南方航空等跟涨。美国总统特朗普表示，如果美国和伊朗能达成协议，他愿意等待伊方消息。受此影响，国际原油期货结算价大幅收跌超5.5%。瑞银预计霍尔木兹海峡石油运输持续中断将使布伦特原油短期维持在100美元附近，若局势缓和或回落至80美元中段。长江证券表示，海外煤油价格率先回落，预计国内6月成本压力将大幅缓解。若霍尔木兹海峡封锁结束，油价预期改善，中东推进大规模复航，中美航线加班落地，则航司盈利预期有望逐步修复。

电机板块也表现活跃，三协电机大涨超14%，奕帆传动、科力尔、方正电机等跟涨。中金公司研报称，人形机器人整机电机搭载数量远高于传统工业机器人，伴随技术发展，自由度提升将进一步打开单台用量与价值量空间。保守测算，2030年全球人形机器人电机市场空间约为51亿元；若销量达到百万台，对应市场空间约为150亿元。优质电机公司将迎来业绩与估值双重提升。

白酒板块涨幅居前，金种子酒领涨，水井坊、老白干酒、伊力特、皇台酒业、酒鬼酒、舍得酒业飘红。中信证券研报指出，头部酒企加速出清、库存去化、量价触底等底部特征已逐步显现。今年以来，宏观层面积极信号逐渐积累，白酒行业整体动销同比降幅已有一定程度收窄。预计2026年第二季度开始，白酒公司业绩表现有望出现一定程度改善。国信证券认为，白酒行业底部特征渐明，报表出清仍需一段时间，估值层面或在下半年提前见底，中期仍是现金流稳健的优质资产。

银行板块同样逆市上涨，重庆银行领涨，建设银行、中国银行、江苏银行、交通银行等跟涨。近期，A股上市银行2025年度分红方案密集落地，全年累计现金分红达6456.37亿元，再创历史新高。银行分红总额在A股整体分红中占比近3成，行业呈现国有大行分红稳固、股份行表现亮眼、地方银行分化加剧的特征。银行业盈利拐点正在显现，板块高股息优势持续凸显。