复盘两次石油危机与日系车崛起：这一次轮到了中国新能源汽车！历史机遇再现。美国和以色列对伊朗发动军事打击后，全球资本市场的焦点转向了霍尔木兹海峡的通航时间。航道封闭时间越长、战争局面越复杂，资本市场面临的不确定性就越多，风险偏好就越低。

中东地区频繁出现的不稳定因素，加上当前混乱的全球秩序，让人不禁回想起1973年至1980年代的两次石油危机。回顾这两次危机，美国陷入战争泥潭时，全球经济面临滞胀，美股“漂亮50”崩盘，但也是部分产业崛起的关键时刻。本次美国是否会陷入长期动荡难以预料，但投资者应做好两手准备，从历史中寻找启示。

二战前，日本汽车工业规模极小，年产量不足一万辆，而美国则有数百万辆。朝鲜战争爆发后，美国大量订购日本汽车和零部件，推动日本年产量突破六万辆，并促使丰田和日产等知名车企诞生。1955年，日本制定《经济自立五年计划》，支持各车企引进底特律自动生产线，进行大规模投资。1960年，《国民收入倍增计划》进一步推动汽车行业高速发展。1965年，名古屋-神户高速公路开通，掀起汽车普及热潮，到1970年，日本乘用车新车年注册量突破400万辆，汽车产业成为支柱产业。

然而，日本本土市场规模有限，销量突破400万辆后增速下滑至个位数。2022年，日本国内汽车销量不足420万辆，与1970年相比几乎没有明显增长。因此，日系车企必须出海寻求新的市场。

日本国内市场迅速饱和，迫使车企加速向海外市场扩张。由于大多数亚洲人买不起汽车，日系车企瞄准了美国这个富裕市场。从60年代开始，丰田和日产试水美国市场，但初期并未取得成功。随着技术进步和不断改款，到1970年，丰田和日产在美国合计销量突破30万辆。其他日系车企如马自达、斯巴鲁、三菱和本田也纷纷进军美国，并在70年代初期取得销量破万的成绩。尽管如此，日系车在美国市场的份额仍不到4%。当时，德系汽车更受美国消费者欢迎，日系车被看作是“廉价低端”。

转折点出现在1973年。第四次中东战争爆发后，OPEC成员国采取减产、禁运和提价措施，原油价格从每桶不到3美元暴涨至超过13美元，引发全球经济危机。1974年，美国汽车销量下降20.8%。原油价格飙升使得“油老虎”在美国不再受欢迎，消费者转而青睐低油耗和廉价车型。尽管整体销量下滑，但1974年日系车在美国销量达到约70万辆，实现逆势增长。

随后，1978年底伊朗发生伊斯兰革命，两伊战争爆发，原油价格再次飙升，1979年和1980年美国汽车销量分别下降8.2%和19.1%。两次石油危机期间，日系车出口增速最快。1980年，日本汽车产量首次超过美国，成为全球第一大汽车工业国。

两次石油危机帮助日系车在美国市占率从1970年的不足4%上升到1980年的近20%。美系车企陷入困境，通用汽车亏损8亿美元，福特亏损15亿美元，克莱斯勒亏损17亿美元。尽管美系车企试图转型生产小型车，但质量问题和安全隐患反而推高了日系车的市场份额。

1981年，美国与日本达成协议，限制日本汽车对美国的出口量。日系车企调整战略，从本国生产后出口转向属地化生产和运营。以丰田为例，其在美国本土的产量占比从1985年的0%上升到1998年的60%以上。经过大约5年时间，日系车企在美国的市场份额再度创出新高。

如今，国产新能源汽车似乎正在经历类似的过程。面对复杂的贸易环境，国产新能源车企拥有更加完备的产业链和奋进的企业家精神，比亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车、长城汽车等优秀车企正加速出海。