随着特朗普政府对美联储的攻击升级，市场对央行设定利率自主权的担忧加剧，去年一度盛行的“抛售美国”交易再次席卷市场。美联储主席鲍威尔发布视频声明，称司法部对其的刑事调查威胁源于货币政策分歧，这些理由都是借口。此言论导致美元、美国国债及美股期货同步下挫。尽管跌幅有限，但美联储独立性及其对市场的影响成为新年伊始投资者热议的话题。

任何引发对美联储独立性质疑的进展都会增加美国货币政策的不确定性，这可能加强业内现有的减持美元趋势，并增加对黄金等避险工具的兴趣。鲍威尔表示，美联储已收到与总部持续翻修相关的国会证词有关的大陪审团传票。这是美国政府与美联储一系列对抗中的最新一起，此前包括试图解雇理事莉莎·库克以及反复要求大幅降息。

BMO资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen认为，这些事件将美联储独立性的讨论带入未知领域。短期内美债收益率可能会走高。周一，彭博美元指数下跌了0.2%，标普500指数在早盘一度下跌0.5%后逐渐收复失地。10年期美国国债收益率上涨至4.17%，30年期国债收益率上涨至4.828%。

虽然周一市场的波动幅度较小，一些人认为这一事件对利率几乎没有明显影响，甚至认为特朗普实际上对美联储缺乏影响力，但部分策略师警告称，若紧张局势持续升级，抛售可能加剧。

摩根资产管理公司指出，更激进的降息可能导致美债收益率曲线陡峭化风险。Lombard Odier认为，美元和美国国债将面临更大压力。景顺资产管理则表示，欧洲和亚洲股票等非美资产或将因此变得更具吸引力。

荷兰国际集团(ING)策略师Francesco Pesole称，美元、美股和美债周一盘中的同步下跌让人回想起去年春天“抛售美国”的时期。任何进一步干预美联储独立性的迹象都将给美元带来巨大的下行风险。债券市场将成为最重要的晴雨表，无论是短期还是长期收益率曲线的变化。

争论的核心在于美国总统在多大程度上可以且应该影响国家的利率立场。近几十年来，美联储利率一直免受政治干预。投资者质疑是否应减少对美国资产和美元的敞口。去年4月特朗普宣布全球关税政策时，美国资产承受巨大压力，市场陷入混乱。美国国债收益率飙升，美元指数暴跌。

景顺资产管理公司全球市场策略师David Chao指出，美联储传票事件是美国资产吸引力下降的又一个例子。Vantage Global Prime Pty的高级市场分析师Hebe Chen表示，目前对鲍威尔的调查看起来像是虚惊一场，但其长期影响仍存争议。摩根大通的交易团队强调，“抛售美国”是周一市场的主要驱动因素之一。该主题可能成为主导叙事。宏观经济和企业环境支持对股市采取战术性看涨立场，但美联储独立性方面的担忧带来的不确定性使得短期内值得保持谨慎态度。

无论如何，目前资产管理公司普遍感到极度不确定。澳新银行首席经济学家Richard Yetsenga表示，过去几十年熟知的那个美联储正在渐行渐远。德国财政部长拉尔斯·克林拜尔的首席顾问Jens Suedekum指出，特朗普对美联储的正面攻击再次破坏了人们对美联储独立性的信心，美国自身将遭受最大的不利影响。