黄金又急跌 市场情绪波动加剧！国际金价突破了4600美元/盎司的历史高点，国内品牌金饰价格随之升至1420元/克。然而几天前，市场还笼罩在技术性抛售的阴影中，金银价格一度大幅回调。这种波动折射出全球资本在避险情绪、政策调控与货币体系深层变革间的复杂博弈。

2026年1月7日，贵金属市场遭遇了一场“技术性风暴”。现货黄金跌破4450美元/盎司，白银跌幅超过5%，铂金和钯金也双双下挫。这场下跌的直接原因是彭博大宗商品指数的年度权重再平衡机制。由于2025年黄金与白银涨幅过大，导致其在指数中的权重超标，触发了跟踪该指数的被动基金大规模机械性卖出。德意志银行测算显示，此次调整引发相当于黄金总持仓3%、白银高达9%的卖压，仅白银一项就有约77亿美元抛单涌入市场。同期中国监管措施加剧了波动，上海期货交易所将白银期货涨跌停板扩大至16%，保证金提高至18%，并设置日内开仓限额，旨在遏制过度投机，恢复价格发现功能。

1月3日深夜，突发的地缘局势变化迅速提振市场避险情绪，多数分析预计次日金价将跳空高开。这类事件通常从避险需求、通胀预期及美元信心三个层面影响黄金。1月12日金价创下历史新高的背后，存在对政治因素干预美联储独立性的担忧。美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室已就美联储总部翻修事宜对主席鲍威尔启动刑事调查。市场担忧政治压力可能影响美联储货币政策独立性，导致美元指数走弱，推动以美元计价的黄金上涨。美国对委内瑞拉的军事介入及其石油控制措施，进一步推升了地缘政治风险。

各国央行持续增持黄金储备成为金价长期支撑力量。最新数据显示，2025年12月增持黄金3万盎司，为连续第14个月增持，全年累计增持86万盎司。这种购金行为基于3-5年甚至10年的中长期战略布局。全球“去美元化”趋势促使多国央行优化储备资产结构，黄金作为替代性资产的需求显著上升。2025年三季度，全球黄金市场呈现央行、ETF与零售“三足鼎立”的需求格局，过去四年全球央行年均购金量高达约1000吨，是此前多年均值的两倍以上。

金价波动迅速传导至零售终端。1月10日，北京市朝阳区一家金店服务人员表示，黄金克重挂牌价比前一天调高10元，当周已累计上涨至少30元。采用古法黄金工艺的足金手链在几天内从2.7万元涨至3.1万元。品牌金饰价格随之调整，周大福足金饰品报价1426元/克，老凤祥报价1428元/克，菜百首饰报价1395元/克。相较于品牌金饰，深圳水贝批发价一度跌至1150-1160元/克，投资金条报价在1013-1018元/克区间，显示不同渠道价差明显。

开年短短48小时内，黄金市场经历剧烈波动。元旦当天纽约期金重挫超1%，国内饰品金价应声跌破1350元/克。但随后地缘局势变化推动金价反弹，1月3日后市场情绪再度转向积极。技术面因素放大了波动幅度，白银相对强弱指数一度达到93.86，创1980年以来最极端超买区间。部分投资者在2025年四季度金价累计上涨超10%后选择获利了结，形成短期抛压。市场对美联储降息预期的变化也影响资金流向，美国劳动力市场持续降温强化了货币宽松预期。

机构对金价走势判断出现分歧。摩根士丹利预计金价将继续刷新历史高点，可能冲刺4800美元/盎司大关。星展银行预测上半年金价在4500美元附近波动，下半年或冲击5100美元。但瑞银警告白银存在泡沫，凯投宏观预测价格或回落至42美元/盎司。这种分歧体现在资金流向变化上。美股贵金属板块集体下跌，金田跌4.40%、哈莫尼黄金跌3.18%。投资者规避高风险工具，转向黄金ETF或实物金条等更稳妥方式。市场建议贵金属配置不超过流动资产10%，白银因高波动性宜控制在5%以内。

当黄金价格突破历史高点后，市场开始寻找下一个关键心理和技术阻力位。央行配置与投资需求已成为推动金价上涨的关键力量，但美元信用体系的深层危机是否真正推动了这场历史性上涨，还是仅仅反映了短期市场情绪的集体宣泄？这种古老金属的现代狂欢，究竟是人类经济智慧的胜利，还是集体恐慌的又一次证明？