1月12日，伦敦金和伦敦银双双刷新历史新高，A股贵金属板块也随之走高。这波行情背后涉及地缘冲突、央行增持以及美联储政策预期等多重因素。然而，在投资热潮中，非法投资骗局也伺机滋生。分析人士提醒投资者应通过正规渠道参与贵金属投资，并采取少量轻仓、逢低买进的策略，切勿轻易加杠杆。

贵金属市场迎来历史性时刻。当天，伦敦金现和伦敦银现强势攀升，最高分别突破4600美元/盎司和84美元/盎司，创下历史新高。受此影响，A股相关个股表现亮眼，明牌珠宝涨超10%，盛达资源涨超8%，中国白银集团、湖南白银、晓程科技等多只股票涨幅超过5%。

消息面上，美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室对美联储主席鲍威尔展开刑事调查。特朗普自2025年1月再次就任美国总统后，一直敦促美联储降息以提振经济并降低政府借贷成本，但因不满降息进度，多次要求鲍威尔辞职。

官方储备持续增持也是行情的重要支撑。截至2025年12月末，我国黄金储备达7415万盎司，较11月末增加3万盎司，这是自2024年11月以来连续第14个月增持。

对于贵金属价格冲高的动因，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英指出，一方面地缘政治及冲突风险上升，避险资金涌入贵金属市场；另一方面央行和全球宏观基金集中加仓，导致投资结构失衡。此外，美国司法部对鲍威尔的调查加剧了市场对美联储独立性的担忧，若鲍威尔下台，特朗普可能加快降息节奏，进一步助推贵金属价格上涨。

浙商证券宏观联席首席分析师廖博表示，黄金创新高与市场预期美联储超预期降息密切相关，海外宏观环境仍有利于权益资产表现，美国政策宽松将持续影响黄金价格走势。廖博进一步分析称，央行增持是金价上行的中期核心逻辑，也是阶段性泡沫化的重要放大器。一旦趋势交易拥挤，金价对传统因子敏感度下降，对情绪与流动性敏感度则显著上升。在官方买盘支撑形成趋势后，ETF、资管、对冲资金与私人部门易形成顺趋势跟随，将储备再配置行情放大为更强资产价格波动。他同时指出，全球央行对白银的外汇储备定位是其长期走势关键变量，从历史经验与当前信号看，央行对白银储备态度切换的影响或超短期工业需求波动。

关于后续走势，王红英预测，当前支撑贵金属上涨的宏观供求及资金因素仍在发力，在结构性利多格局下，黄金有望接近5000美元/盎司，甚至冲击6000美元/盎司；白银目标价位看向90美元/盎司，一旦突破，将进一步向100美元/盎司迈进。

行情升温的同时，交易所及金融机构纷纷发布风险提示。上海黄金交易所提醒各会员单位密切关注行情变化，细化风险应急预案，维护市场平稳运行，并提示投资者做好风险防范，合理控制仓位，理性投资。

除了市场价格波动风险，更值得警惕的是，一些非法金融骗局借市场热度攀升趁机“套路”投资者。中国银行深圳分行近日发布风险预警，指出部分非法交易平台以“黄金投资”“黄金预定价”为幌子，通过熟人圈、社交平台招揽投资者，以“低门槛、高收益、快回报”为噱头吸引参与，实则暗藏虚假投资本质、涉嫌违法犯罪以及资金安全无保障三大风险。该行提示，黄金投资需通过正规持牌金融机构进行，切勿轻信“高杠杆、零风险”的虚假宣传。

多家金融机构也相继发布黄金投资知识科普与风险提示，提醒投资者认清合法投资渠道，拒绝高息诱惑，避免误入非法骗局。

王红英提醒，当前贵金属市场持续升温，部分不良商家和中介通过过度引诱式宣传，推出黄金租赁返息、代理黄金投资等违法违规产品，导致不少投资者上当受骗。投资者务必通过国家正规交易市场参与，如银行纸黄金交易、券商黄金白银ETF投资、正规期货公司的黄金期货和期权投资等。投资策略方面，建议普通投资者理性看待黄金上涨趋势，采取少量轻仓、逢低买进的策略，切勿轻易加杠杆投资。