1月5日，A股迎来2026年首个交易日。此前在2025年的最后一个交易日，沪指收报3968.84点，实现11连阳。从年线来看，上证指数2025年上涨18.41%，为2020年以来的近6年最佳年度表现；深证成指、创业板指年线分别上涨29.87%和49.57%。

2025年末的11连阳为2026年开局积攒了饱满的市场情绪。过去一年市场出现诸多积极变化，如AI的创新突破、“反内卷”政策不断推进，以及企业盈利的改善，都为2026年中国股市进一步上涨奠定了坚实基础。展望2026年，看多中国资产，特别是看多中国的科技资产正成为内外资机构的一致共识。

中信证券认为，虽然2025年末沪指走出11连阳，但市场整体的“躁动”仍然非常克制。大部分前期兑现收益的资金目前还在等待入场时机，这意味着在没有重大超预期风险的情况下，市场难有明显的调整。站在开年时点，人心思涨的环境下市场震荡向上的概率更高。中期维度下，中信证券建议投资者以“赚业绩的钱而不期待估值的钱”的思维布局。A股公司正陆续从本国敞口的本土化企业转型为全球敞口的跨国公司，中国资本市场也正从新兴市场逐步转型为成熟市场。“十五五”期间，中国企业在全球价值链分配中的位置有望进一步抬升，把份额优势转化为定价权，这是A股行情持续走强的基础。

中金公司策略团队将2026年A股定义为“乘势笃行”。国际货币秩序重构逻辑进一步强化，AI革命进入应用关键期，我国创新产业迎来业绩兑现，这些趋势将继续支持中国资产表现。与此同时，经历一定估值修复后，2026年A股基本面重要性将继续提升，全球资金和国内居民资金动向也是不可忽视的因素。

外资机构同样对中国股票市场的2026年充满信心。瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪预计，中国股市将迎来又一个丰年，因为2025年许多有利的驱动因素将继续支撑市场，包括以AI为代表的创新领域发展、政策对民营企业与资本市场的支持，以及国内外机构投资者的潜在资金流入。

摩根大通、花旗私人银行维持对中国市场的超配评级。高盛研究团队预测，中国股票市场到2027年末有望实现38%的涨幅，主要驱动力为企业盈利增长。富达国际表示，中国市场在2026年具有较强吸引力，持续的政策支持正在创造结构性投资机会。中国本土企业在技术与创新方面进展迅猛，但竞争格局尚未显现拥挤，相关企业估值也处于低位。“反内卷”政策有望推动企业盈利重新回归实质性增长。

摩根士丹利认为，中国市场将从2025年的“跃升”迈向2026年的“可持续发展”。该机构称，中国权益市场的结构性改善正稳步推进，这包括股东回报提升举措、政府对民营经济的明确支持，以及更为重要的——AI和智能制造领域中领军企业的崛起。预计2026年中国市场将力争实现稳定和可持续发展，为进一步的重大积极突破扫清道路。

具体配置方向上，AI成为内外资机构一致关注的焦点。瑞银财富管理投资总监办公室分析称，先进制造业和科技自立自强将成为2026年中国股市新的增长引擎。目前AI和科技是中国股票市场长期盈利增长的关键动力，科技板块业绩表现韧性愈发凸显。中信证券看好2026年科技板块出现新一轮系统性行情，建议重点关注半导体、算力、端侧硬件、AI应用等方向。此外，资源与传统制造产业提质升级，以及中企出海与全球化也是值得关注的线索。

大类资产配置方面，中金公司建议继续超配中国股票与黄金。中国股票将继续受益于AI科技浪潮与流动性宽裕，黄金则持续受益于美联储宽松周期与全球货币秩序重构。不过，在2025年已经大幅上涨之后，黄金当前估值偏贵，建议投资者减少追涨杀跌操作，逢低增配。瑞银财富管理尤其青睐铜、铝和农产品，也看好黄金作为投资组合多元化的工具。