5日早盘，黄金价格直线拉涨，现货黄金再次站上4400美元。截至发稿，现货黄金涨1.59%，报4400.530美元/盎司；COMEX黄金期货涨1.55%。

证券时报报道，2026年美联储的降息预期以及持续发酵的地缘政治紧张局势是推动本轮黄金价格上涨的主要因素。宏源期货研究所分析师王文虎认为，从短期来看，美国对委内瑞拉的军事攻击暂时停止，这对黄金价格影响有限。短期内需要关注的是1月8日至14日彭博商品指数可能再平衡黄金和白银所占权重，这可能会引发被动型基金的技术性抛售。预计期货卖盘规模将分别占到白银和黄金总持仓量的9%和3%。此外，1月9日公布的美国12月新增非农就业人数及失业率也可能对黄金价格产生较大影响。

从中长期来看，如果美国进一步加大对委内瑞拉的军事介入力度，且委内瑞拉采取强硬应对措施，局势可能会阶段性升级，从而支撑黄金和原油价格。若美国或美元衰落，也将支撑黄金价格。

中信建投证券研究分析指出，地缘冲突可能增加贵金属上涨的可能性。在海外监管上调保证金抑制多头资金抱团投资的情况下，2025年最后一周，贵金属特别是白银市场经历了一场过山车行情。美国在3日凌晨对委内瑞拉发起大规模军事行动，突袭首都加拉加斯并抓走委总统马杜罗及其夫人。委内瑞拉拥有丰富的黄金资源，预估潜力为3500吨，2024年黄金生产量为31吨，在全球各国黄金生产量中处于中游水平。美国挑起新的战争，令国际局势更为紧张，避险配置及央行购金行为延续，强化了贵金属牛市格局。

王文虎建议，关注伦敦金价在4150-4250美元/盎司附近的支撑位及4450-4550美元/盎司附近的压力位。