A股市场在2025年整体呈现震荡上行趋势，科技成长风格贯穿全年。进入2026年，多位公募基金投资总监对市场走向和投资机遇进行了展望。

景顺长城的余广认为，2026年将继续以科技成长为主线，资源品和顺周期行业将提供细分机会，高股息品种仍将是阶段性确定性选择。嘉实基金的王贵重表示，2026年市场仍将“有为”，但挑战与复杂性显著增加，结构性机遇与上行阻力并存。永赢基金的李文宾预计，2026年A股整体有望继续走强，股价反映的是投资者对未来经济的信心。兴业基金的邹慧预测，2026年A股依然会呈现震荡上行趋势，驱动逻辑将从资金和政策主导转向基本面和盈利修复。南方基金的唐小东建议投资者在2026年做相对均衡的配置，价值与成长、大盘与中小盘都可适度均衡。博时基金的郑铮则认为，2026年可能是成长和价值、大盘和小盘较为均衡的一年。

对于2026年的市场格局，王贵重指出，全球货币环境趋于宽松，美国处于降息周期，为市场提供了流动性支撑；以AI为引领的科技产业持续发展，产业升级与技术突破有望带来增长动能。李文宾认为，2026年A股整体有望继续走强，中国资产或将出现整体性的价值重估。邹慧预计，2026年A股依然呈现震荡上行趋势，驱动逻辑从资金和政策主导转向基本面和盈利修复。唐小东提醒，2026年市场的波动性可能放大，呈现出更多震荡上行特征。余广认为，2026年国内外都处于非典型复苏周期中，宏观贝塔偏弱，结构特征突出。郑铮对2026年A股保持乐观，盈利端随着PPI和内需温和修复，非金融盈利有望进入上行通道。

关于2026年的市场风格演变，邹慧认为，2026年A股盈利增长预计修复，大盘风格或将占优，价值与成长可能会有阶段性轮动。王贵重表示，在经济复苏初期，科技成长依然最值得期待。李文宾对中国经济向高质量迈进充满信心，认为2026年将是多面突破的一年。唐小东建议投资者在2026年做相对均衡的配置。余广认为，2026年或将延续科技成长主线，同时红利如高股息品种仍然是阶段性确定器。郑铮认为，2026年可能是成长和价值、大盘和小盘较为均衡的一年。

在具体板块方面，王贵重认为AI仍是增速最快、需求最明确的顶层主线，光通信与高速率升级、存储芯片量价齐升、国产算力突破、AI应用落地是值得关注的细分方向。李文宾继续关注国内人工智能产业链、创新药产业链、可控核聚变及与“反内卷”相关的周期性产业。邹慧提到，2026年部分景气行业依然能够延续景气投资主线，包括海外算力和国产算力，以及上游资源品。唐小东建议采用“哑铃配置”策略，红利相关资产可以作为基础配置长期持有，科技相关板块需要提高战术灵活性。余广认为，科技仍将是2026年的重要主线，同时关注资源品、顺周期以及红利板块等。郑铮认为，AI的产业链和高股息的红利资产仍然值得关注。

港股市场方面，王贵重认为2026年港股市场或将在估值修复、盈利增长、AI主线回归三重驱动下迎来新行情。李文宾指出，2025年港股走强主因是中国基本面的走强，外部资金流入成为关键变量之一。邹慧表示，港股2025年同样是估值修复逻辑，南下资金创下历史最高规模的净流入。唐小东认为，2025年港股整体波动减弱，个股挖掘增强。余广表示，2025年港股走强的核心驱动力包括海外流动性改善、国内稳增长政策以及中美关系缓和带来的风险偏好提升。郑铮认为，港股仍有望存在第二轮估值修复的空间。

对于2026年港股的投资机会，郑铮认为主要集中在科技与互联网、资源品与周期、大医疗与生物科技等领域。余广看好半导体、上游材料、工业、可选消费等行业。王贵重认为港股的投资机会主要集中在光模块、存储芯片、国产算力与应用等相关领域。李文宾认为港股的机会主要集中在“海外稀缺，但港股独有”的优质资产。邹慧建议关注高股息和低位布局科技板块。

从全球视角看，2026年市场仍面临诸多不确定性。王贵重提醒关注地缘冲突、全球货币财政双宽松周期开启以及全球经济增长放缓等风险。余广强调地缘政策事件、美股高位波动、日本和欧洲局部风险等因素。李文宾指出全球安全局势不明朗可能扰动供应链和经济发展。邹慧关注地缘政治与贸易紧张、通胀顽固与货币政策不确定性、资产估值过高与市场修正、AI与科技投资不确定性等风险。唐小东建议重点关注AI相关板块波动和资产自身估值过高的风险。郑铮则提醒警惕贸易与关税风险、全球地缘政治升级、美国与欧洲政策误判等外部风险因素。