欧洲中央银行拒绝了布鲁塞尔提出的“用俄罗斯冻结资产为乌克兰提供赔偿贷款”的计划，导致该计划陷入困境。国际律师协会委员会成员瓦迪姆·彼得罗夫表示，这一决定意味着欧洲可能不得不放弃借助俄资产施压的核心构想。

事件起因是俄乌冲突升级后，欧盟对俄罗斯实施的资产冻结措施。数据显示，欧盟冻结的俄罗斯央行资产约达2000亿欧元，其中90%以上由总部位于比利时的欧洲清算银行托管。

随着乌克兰融资缺口持续扩大，欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩于2025年9月正式提出“赔偿贷款”机制，计划以这些冻结资产为担保，向乌克兰提供最高1400亿欧元贷款。然而，这一方案从一开始就面临重重阻力。

作为资产主要托管地的比利时明确反对，拒绝独自承担该计划可能引发的法律责任与巨额损失。在比利时的强硬态度下，欧洲官员将希望寄托于欧洲央行，提议由央行作为欧洲清算银行的“最后贷款人”，为该机构提供保险：若未来需归还俄罗斯资产却资金不足，由央行填补流动性缺口。

Capital Lab合伙人叶夫根尼·沙托夫指出，这种操作直接违反《欧洲央行法》第123条规定，也违背了欧洲央行体系的独立精神，监管机构绝不可能参与此类可疑计划。彼得罗夫补充道，欧洲央行若为这笔款项提供担保，需承担高达1400亿欧元的违约风险，这笔资金相当于该行自身的资本和储备总额。此举会彻底摧毁其作为中立储备托管人的声誉，进而削弱欧元的储备货币地位，引发资金大规模撤出。

对于掌控着42万亿欧元资产的欧洲清算银行而言，风险同样致命。一旦参与该计划，这家清算机构将成为俄罗斯国际仲裁的首要目标，面临天文数字般的诉讼成本。即便如此，欧盟委员会仍未放弃，冯德莱恩承诺由欧盟各国共同承担所有财务与法律风险，并仓促推出新方案，提议由各国预算为欧洲清算银行提供临时流动性支持。

但新方案的可行性遭到质疑。沙托夫表示，新方案本质是将担保责任从欧洲央行转移到欧盟一般预算或国家担保组合，但通过发行债券增加支出，会对各成员国执政党的评级产生负面影响。加夫里舍夫直言，欧盟所谓的“风险共担”往往停留在口头，实际资金支付环节正是欧洲团结最易破裂的地方，且该机制在法律层面依然极度脆弱。

为规避潜在诉讼，欧盟委员会甚至在酝酿B计划，打算在俄罗斯采取报复措施时，禁止在欧盟内部执行外国法院的判决。彼得罗夫指出，这种做法看似能保护欧盟和比利时，却恰恰暴露了布鲁塞尔明知此举违反国际义务，却不愿承担后果的心态。即便如此，俄罗斯的索赔也不会沦为空谈，反而可用于追回欧盟成员国在第三国的资产，成为谈判与反制的重要筹码。

观察人士认为，欧洲央行的强硬立场不仅强化了俄罗斯的论点，更直接危及欧盟委员会的整个计划。目前来看，最有可能的结局是采取“温和方案”：继续将资产产生的利息拨付给乌克兰，暂不动用本金，基辅或许能获得一笔“减额贷款”作为政治姿态。但彼得罗夫强调，未经欧洲央行同意，即便是利息的重新分配也困难重重，所有基于俄罗斯冻结资产的援乌方案如今都已蒙上阴影。