国家金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，下调险企业务风险因子，并明确相关监管要求。通知对长期持仓的沪深300等指数成分股、科创板股票下调风险因子，同时降低出口信用与海外投资保险的保费和准备金风险因子，要求险企完善内控、强化偿付能力管理。

据机构测算，仅沪深300成分股相关调整，若险资全部增配对应股票，可能为股市带来超千亿元增量资金，大幅补充市场流动性。一家大型保险资管公司首席风险官表示，风险因子下调将减少险资投资股票的资本消耗，为其增持股票腾出空间，精准利好科创板、沪深300等特定板块，助力产业升级。

一位华南地区的中小型人身险公司投资负责人则认为，上述调整影响有限，因为目前公司投资很少能够满足持仓满两年的要求。但政策起到了稳定市场情绪、增强市场信心的积极信号作用。在新保险会计准则下，相信随着未来OCI持仓时间拉长，将会有越来越多公司满足上述要求。

另一家银行系险企首席投资官表示，整体边际利好，公司在降低资本占用后，理论上能释放出一定的投资空间增配权益资产，但目前下调力度还是太小，期待未来政策能够进一步加力。

《通知》针对保险公司投资的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股以及科创板股票的风险因子，根据持仓时间进行了差异化设置。其中，保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27。保险公司持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36。

一位合资人身险公司的投资负责人表示，当下政策仅是边际上的调整，影响不会特别大。高分红策略近两年才得到保险业的认可，本次下调仅针对一两个投资品种，且下调比例不大。但此次政策引导险资重仓沪深300成分股这类行业龙头股，以及科创板硬科技企业，会向市场传递积极信号，缓解投资者对市场短期波动的担忧，有利于资本市场平稳运行，也为将来更多增量险资投向股票市场做出铺垫。

一家头部保险资管公司首席风险官表示，风险因子下调将减少险资投资股票的资本消耗，为其增持股票腾出空间。一方面，沪深300成分股多是各行业核心企业，险资的持续流入能为这类企业提供稳定资金支持；另一方面，科创板相关风险因子下调，会提升险资对科创企业的投资意愿，推动更多资金流入战略性新兴产业，助力科技创新企业发展，同时带动相关板块估值修复与成长。

一位大型保险机构的精算负责人表示，这将进一步推动保险公司提高长期资金投资管理能力，加强偿付能力管理，确保偿付能力数据真实、准确、完整。

天职国际保险咨询主管合伙人周瑾表示，为了更好地鼓励保险资金作为耐心资本加大长期入市力度，在之前监管提高投资比例上限、拉长考核周期以及指导国有保险公司增量保费投资A股比例的基础上，此次《通知》从偿付能力规则的角度进一步给出激励措施，根据股票类型和保险公司持仓时长降低相关的风险因子，减少资本占用。对于普遍存在资本紧张的保险业而言，将会降低已有持仓的资本占用并提升偿付能力充足率水平，从而腾挪出资本空间，进一步提升险资入市并长期持有的积极性。

《通知》还调整了保险公司出口信用保险业务和中国出口信用保险公司海外投资保险业务的保费风险因子、准备金风险因子，以引导保险公司加大对外贸企业支持力度、有效服务国家战略。具体来看，保险公司出口信用保险业务和中国出口信用保险公司海外投资保险业务的保费风险因子从0.467下调至0.42，准备金风险因子从0.605下调至0.545。

《通知》要求保险公司完善内部控制，准确计量投资股票持仓时间，持续提高长期资金投资管理能力。保险公司应加强偿付能力管理，准确计量各类风险资本要求，确保各项偿付能力数据真实、准确、完整。