英伟达首席财务官科莱特·克雷斯出席瑞银全球科技与人工智能大会，对AI泡沫、产品需求和市场竞争等话题发表见解。她透露，英伟达9月底宣布的“千亿美元投资OpenAI”目前仍处于投资意向书阶段。这份协议涉及为OpenAI部署至少10吉瓦的英伟达系统，相当于为英伟达创造4000-5000亿美元的营收。克雷斯表示，尚未签署最终协议，但双方正在合作。她强调，相关营收尚未计入英伟达的营收指引中。

克雷斯还提到，英伟达上个月承诺向OpenAI竞争对手Anthropic投入最多100亿美元，这可能进一步增加算力芯片的预定数据。关于AI泡沫问题，她认为数据中心计算负载正从CPU转向GPU，这种迁移才刚开始。预计到本十年末，将有3-4万亿美元投入数据中心基础设施，约一半与从CPU向加速计算转型相关。她强调，现在仍处于转型早期，且这不是简单替换旧设备，而是新增算力不断叠加。

对于英伟达的领先优势是否缩小的问题，克雷斯明确否认，并表示公司在设计时进行了极端程度的协同设计，由7颗不同的芯片共同协作构建系统。她强调，英伟达的优势不仅在硬件，更在于完整软硬件栈，尤其是CUDA软件平台及丰富的行业库。这些平台可以长期使用，并随着软件更新不断改进。

谈及客户盈利问题，克雷斯解释称，随着AI产业从生成式模型向推理型模型过渡，带来了模型规模增加、Token生成量增加以及用户更愿意付费。这推动了模型扩张和算力投入，形成所谓的“飞轮效应”。

面对大模型公司的“空头支票”风险，克雷斯表示，目前仍处于大型云服务商向GPU转型的周期，许多大模型开发商的算力需求是长期问题，需要逐步解决。英伟达当前的工作重点是确保他们在今天开发模型时所需的算力和资金能够及时到位。

克雷斯透露，下一代架构Vera Rubin已经完成流片，预计明年下半年推向市场，性能将出现新的数倍级别提升。尽管行业担忧HBM成本上涨，英伟达有信心明年维持70%中端区间的毛利率。上季度，英伟达库存与采购承诺合计大增近250亿美元，克雷斯表示这是为未来增长准备供应，是好事。

基于英伟达的需求指引，公司明年的收入将在3500亿至4000亿美元之间。克雷斯介绍称，公司将首先聚焦于内部需求，大量资金用于供应和产能建设，其次是股东回报，包括股票回购和股息，以及进行生态投资。她也提到，目前大规模并购很难，英伟达会关注机会，但更侧重于那些能够在平台和研发方面帮助公司的工程团队。