万科近期接连迎来积极信号。继大股东年内第五次“输血”后，6月10日，万科以底价4.69亿元拿下武汉经济技术开发区一宗住宅用地。这是万科近期斩获的第二宗地块。在深陷债务困局的情况下，万科既依赖大股东持续输血，又悄然在土地市场布局，这是否意味着其内部“造血”系统正在逐步恢复？

武汉地块此次拿地主体为武汉长万置业发展有限公司，该公司由湖北长投实业集团有限公司及武汉市万尚企业管理服务有限公司分别持股50%，后者为万科旗下公司。该地块占地面积26934.79平方米，规划建筑面积67336.98平方米，容积率2.5，成交价即起始价为4.69亿元，楼面价为6966元/平方米。中指研究院指出，地块所处沌口中心板块现状投资价值较高，交通便利，邻近地铁3号线、6号线，多条公交线路环绕，且距离体育中心地铁站仅0.5千米。周边生活氛围浓厚，教育、商业、医疗配套完善。

半个月前，万科还联合其他股东在郑州拿下一宗优质地块。5月28日，河南国信乐达房地产有限公司成功摘取郑州中原区颍河西路南、冠云路（洛达路）东一宗地块。该地块以约5.28亿元的底价成交，面积约40.26亩，位于山河道一期西侧，系万科山河道项目三期用地。股权穿透显示，郑州万科持有河南国信乐达房地产有限公司50%股份，为第一大股东。该地块区位优势明显，周边汇集了丰富的教育资源和商业设施，还有多个市政生态公园。

纵观这两次拿地，万科均选择合作开发模式，既分摊资金压力，又降低独立操盘风险。而且，其拿下的两宗地成交价均在5亿元左右，地块总价不高。

对于深陷债务泥潭的万科来说，拿地释放出很强的信号意义。眼下万科的救命钱主要依靠外部“输血”，大股东深铁集团今年已连续五次驰援，累计借款近150亿元。万科A股库存股也被摆上货架，通过集中竞价交易方式首次出售2200万股，减持所得资金总额约为1.458亿元。

但是在镜鉴咨询创始人张宏伟看来，万科要想真正走出困境，必须依靠自身“造血”。不过，其销售方面仍在明显下滑，2025年一季度，万科实现合同销售金额349.2亿元，同比下降39.8%；合同销售面积254.0万平方米，同比下降35.1%。

在这样的背景下，郑州、武汉的拿地动作显得意味深长。张宏伟分析称，万科郑州拿地可能是定向操作，能够盘活存量项目，又能提高旧改资金的利用效率。同时，武汉、郑州等二线城市核心区域仍有住房需求，新增项目能为万科的销售业绩提供支撑。此外，新增地块有助于优化万科在一、二线城市的项目结构，增强抗风险能力，对冲市场波动带来的不确定性。张宏伟建议万科在核心一二线城市通过招拍挂方式补充土储和货值，无论是独立拿地，还是借助大股东资产注入等方式，优质项目的增加都将为万科经营业绩的改善创造可能，并逐步恢复其自身“造血”功能。