特朗普推行的一系列关税政策使国际贸易局势更加复杂，美国中概股、计划赴美上市以及境外销售占比较高的IPO企业面临着不同程度的冲击与挑战。这场关税风暴不仅影响了美国中概股和计划赴美上市的企业，国内一级市场也面临考验。监管层对IPO的问询更加细致，部分企业在签署文件时迅速对关税政策变化做出反应，显示出对政策的高度敏感。

据报道，特朗普的关税政策给美国IPO市场带来了显著冲击。原本预期2025年会是IPO大年，但由于市场的不稳定性，一些国外企业如票务平台StubHub、金融科技公司Klarna、交易平台eToro等纷纷搁置了赴美IPO计划。分析师认为，只有市场持续稳定一段时间后，大多数公司才会重新开启美国IPO窗口。

数据显示，目前在美国上市的中国企业数量已达386家。2025年内已有28家中国企业成功上市，比去年同期增加了14家。工业与信息技术行业表现突出，但募资规模合计仅3.4亿美元，较去年的16.8亿美元下降近8成，表明赴美上市企业的规模普遍缩减。在境外发行备案方面，年内已备案的中资企业达到16家，较去年同期增加5家。然而，自关税令下达后，尚未有境内企业递交新的备案材料。

面对关税影响，许多IPO企业迅速作出反应。监管部门在多份IPO问询函中详细询问了关税及贸易相关风险。例如，瑞立科密在深交所申报的IPO文件中更新了意见落实函，针对国际局势变化对市场竞争格局的影响进行了补充说明。尽管其境外销售收入占比不大，但监管部门仍要求发行人说明潜在风险。发行人表示，由于对美国客户和供应商的依赖较小，美国关税政策对其主营业务影响有限。此外，发行人以内销收入为主，外销收入具备稳定性及可持续性，未来经营业绩不存在大幅下滑风险。

另一个例子是青岛青禾，该公司境外销售收入占比较高，特别是在北美洲市场。招股书中明确提示了关税成本上升可能带来的不利影响。自2024年起，公司已将墨西哥生产基地的主要产能转移至越南，并计划增资越南子公司。然而，此次关税计划中，越南将被征收高达46%的关税，这无疑增加了青岛青禾上市进程的不确定性。

在全球贸易局势复杂多变的背景下，关税问题已成为众多IPO企业面临的重大挑战。技源集团在上会时也被监管层详细问询，要求说明关税政策对公司经营环境的影响。这些案例显示，关税问题已成为IPO企业必须应对的重要难题。