化妆品巨头雅诗兰黛曾依赖“代购”在中国市场取得成功，但近年来中国对“代购”加强管理后，其营收受到严重影响。直到2023年11月，雅诗兰黛才向股东披露这一风险，导致股价大跌19%，市值蒸发87亿美元，许多股东遭受重大损失。因此，投资者在美国提起集体诉讼。雅诗兰黛试图驳回该诉讼，但美国地区法院裁定诉讼可继续进行，公司可能面临高额赔偿。

集体诉讼的原告是2022年2月3日至2023年10月31日期间购买了雅诗兰黛普通股的投资者。他们指控公司在新冠疫情期间未披露对中国“代购”这类灰色市场的过度依赖。自2022年中国加强对灰色市场的管理后，雅诗兰黛销售额大幅下降，但直到2023年11月公司才公开相关风险。

雅诗兰黛于1993年正式进入中国大陆市场，最初主要在一线大城市开设专柜和直营店。随着电商兴起，公司在网络平台也开设了官方旗舰店。尽管官方渠道是主要销售途径，雅诗兰黛为了占领市场，对“代购”之类的灰色渠道采取默许态度。海外“代购”价格低于正规渠道，吸引了很多消费者，同时逃避了部分税费。“代购”还提升了品牌知名度，推动了产品在二三线城市和年轻消费者群体中的渗透。

虽然雅诗兰黛从未公开披露“代购”销售的具体比例，但据行业分析估计，在2018-2022年期间，“代购”可能占中国市场销售额的20%-30%，尤其是一些高端产品线。中国对“代购”的规范管理导致雅诗兰黛营收显著下降。

雅诗兰黛的股价在2020年6月30日约为188.68美元，2022年1月4日达到352.93美元的历史高点。但在2023年11月披露信息后，股价下跌19%，市值蒸发87亿美元。之后股价持续下跌，到2025年4月4日降至约52.95美元。

法院认为雅诗兰黛的披露存在“误导性遗漏”和“半真半假”，裁定诉讼可以继续推进。