在全球资金持续逃离美元资产之际，投资者纷纷转向欧元、瑞郎、日元和黄金等避险资产。周五亚洲时段，随着美元指数跌破100大关并进一步下跌，美债抛售加剧，这在关税政策引发的经济衰退担忧中尤为明显。目前，10年期美债收益率已升至4.45%高位，全周累计上涨约45个基点，创下2001年以来最大涨幅。许多分析人士认为，大规模资产抛售和对冲基金因追加保证金要求而抛售债券是导致美债收益率快速上升的主要原因。市场甚至猜测可能有外国投资者在抛售美债。

越来越多的分析师和投资者指出，本周美国国债大幅抛售和美元疲软表明人们对美国的信心出现动摇。Capital.com高级金融市场分析师Kyle Rodda表示，美国资产正在外流，货币和债券市场同步下跌从来都不是好兆头。Pepperstone研究主管Chris Weston也提到，市场上弥漫着明显的“抛售美国”氛围，传统避险资产受到追捧，美元失去了避险买盘。野村策略师Naka Matsuzawa指出，投资者对美国缺乏信心，不仅是美股投资者的不信任投票，也是美债市场参与者对特朗普政府及其政策的不信任投票。

从外汇市场来看，美元走软推动投资者转投瑞郎和日元。周五盘中，美元兑瑞郎跌至十年来最低水平0.8141，美元兑日元则跌至半年来最低点142.87。知名经济学家彼得·希夫感慨道，从未见过美国资产遭遇如此大规模的抛售，美元、债券和股票都遭受重创。然而，在外汇市场上，真正对美元构成最严重打击的是欧元。欧元兑美元一度最高升至1.1386，自周四以来累计飙升逾300点。类似涨幅在过去只有2008年全球金融危机期间出现过。同时，德债跑赢美债幅度前所未有，10年期美债收益率相较德债收益率的溢价不断拉大。尽管从利差角度来看，这种情况不利于欧元，但当资金因对特朗普政策的恐慌而全面逃离美国涌入欧洲时，传统的利差逻辑线似乎并不难打破。

今年以来，欧股一直是全球股市表现的领头羊之一。欧洲股债汇市场全面压过美国市场的表现，令当前美国资产“跌倒”时，欧洲资产率先“吃了个饱”。野村证券策略师Dominic Bunning表示，欧元可能是美国市场资金流入放缓或逆转的主要受益者，欧元区可能会出现结构性重组，支撑欧元升值。

在外汇市场“弃美投欧”的同时，黄金依然是全球市场上的热门投资对象。受避险资金流入推动，现货黄金在周五亚洲时段创下历史新高，最高触及3220美元/盎司。国泰君安期货贵金属研究员刘雨萱指出，黄金是目前市场上最好的投资对象，前所未有的贸易紧张局势加深了人们对美元的不信任，从而加剧了对其他安全资产的需求。瑞士私人银行Bank Syz交易主管Valerie Noel表示，一些国家正密切关注美国的关税政策，并可能加快从美国资产中分散投资。各国央行也在增持黄金储备以实现资产配置多元化目标。中国央行数据显示，截至2025年3月末，我国央行黄金储备为7370万盎司，较此前一个月增加了9万盎司，连续第五个月增持黄金储备。知名经济学家彼得·希夫也力挺黄金前景，指出恶化的美国经济状况和滞胀前景为黄金投资创造了诱人的环境。