亚太市场集体跳水！特朗普关税政策的频繁变动让投资者感到疲惫，市场不确定性增加。昨晚美股科技股大幅下跌，英伟达跌幅近6%，纳指大跌2.6%。

尽管美股暴跌，今天A股和港股仍表现出一定韧性，低开后盘中走强。恒生科技指数从开盘跌近2%一度翻红，带动A股走强，但尾盘小幅跳水，最终收盘跌幅不大。A股似乎跟随港股走势，港股拉升时A股也上涨，港股跳水时A股同样下跌。目前来看，A股表现依然不及港股。

港股近期呈现出明显的牛市思维，即“每跌买机”。这种洗脑式口号通常意味着短期过热和回调风险。去年年底债市也出现类似口号，今天再次暴跌。债市资金因降息预期未兑现而惶恐不安，若继续下跌可能引发赎回潮。

孤立看港股确实有些过度亢奋，南向资金持续买入引发质疑。然而结合债市和外资情况，局势更加清晰。债市资金恐慌，如果股市继续上涨、债市继续下跌，大量资金可能会从债基转向股市。央行的降息可能是债市的救命稻草，但即便降息也可能成为卖出机会。

前期推动港股上涨的主要力量是南向资金和对冲基金等短线资金，外资长线资金对中国资产配置较低。但根据高盛交易台数据，外资长线资金开始买入，这使得A股和港股消费板块也有所上涨。外资稍微增配中国资产将带来数千亿增量资金，关键在于全球局势不能恶化，包括地缘政治和中美关系。

关于今天的重磅消息，Manus被过度炒作，实际并无实测视频支持。该技术更多是多个大模型的套壳，壁垒不高。昨天A股炒作的应用股高开后大幅跳水，如汉得信息早盘逼近涨停，尾盘一度翻绿。受此影响，A股存储板块走强，德明利一度涨停，香农芯创、佰维存储、江波龙等股票大涨。

截至收盘，上证指数跌幅为0.25%，创业板指跌幅为1.31%，港股恒生指数跌幅为0.57%，恒生科技指数跌幅为0.52%。市场成交额缩量至1.86万亿，超过3500家股票下跌。今晚美国将公布2月份非农就业数据，市场担忧衰退风险，亚太股市今天普遍下跌。