随着特朗普政府的关税政策逐渐落实，华尔街对美国经济前景愈发担忧。高盛成为最新一家下调美国经济增速预测的机构。在周一发布的一份研究报告中，高盛首席经济学家Jan Hatzius及其团队将2025年美国GDP增长预期从2.4%下调至1.7%。

Hatzius解释说，下调预测的原因是贸易政策假设已经变得相当不利。3月4日，特朗普宣布针对加拿大和墨西哥商品的25%额外关税正式生效。同时，美国于2月对中国商品加征的10%关税被进一步提高至20%。特朗普还表示将很快宣布对来自欧盟的商品征收25%的关税。不过，3月6日，特朗普签署行政令调整了对加拿大和墨西哥加征关税的措施，对符合美墨加协定优惠条件的进口商品免征关税。特朗普9日在接受采访时表示，部分关税可能会在4月2日之后上调。

高盛还上调了对个人消费支出价格指数（PCE）的预测，预计核心PCE将在年底达到3%，高于此前预测的2%中值。这是美联储最青睐的通胀指标。高盛团队预计今年美国的平均关税税率将上升10个百分点，较之前的预测翻倍，是特朗普第一任期的五倍。

新关税预计会通过三个方面影响美国整体经济前景：推高通胀从而削减消费者的实际收入；使金融环境收紧，导致市场资金成本上升；以及因实施不确定性促使企业推迟投资决策。鉴于经济增速放缓和通胀再次上升的风险，高盛预计美联储今年可能会有两次降息，分别是在6月和12月，但政策不确定性可能会使决策者在短期内按兵不动。

尽管目前经济衰退并非市场主流预期，相关讨论正在升温。前PIMCO首席执行官Mohamed El-Erian认为，美国今年陷入衰退的概率已上升至25%-30%，而在特朗普政府关税政策出台前，这一可能性仅为10%。对于经济衰退的可能性，特朗普本人周日表示不能排除。