美国耶鲁大学高级研究员斯蒂芬·罗奇在《南华早报》网站发表文章，认为美国总统特朗普在解决一场人为危机的同时，可能最终会制造一场经济危机。2016年，特朗普在接受共和党总统候选人提名时宣称：“我一个人就能搞定。”他指的是经济问题。去年，特朗普再次提到美国经济处于“危机”和“灾难”中，并承诺将带来“美国的黄金时代”。然而，特朗普对美国经济的悲观诊断缺乏现实依据。美国的“痛苦指数”（失业率和通货膨胀率的总和）远低于战后平均水平。

竞选言论与实际行动往往不同，尤其是当其核心前提是错误的时候。特朗普回归白宫的第一个月发布了大约73条行政命令，这种政策狂热可能导致危机。关税带来的通胀影响就是一个例子。特朗普的对等关税计划比有针对性的双边关税上调更令人担忧。该计划反映了特朗普希望世界其他国家遵守美国模式并使用关税手段实现这一目标的想法。这不仅适用于跨境贸易，也适用于产业政策、增值税和数字服务税、货币操纵等方面。

特朗普的计划违背了美国自1934年颁布《互惠贸易协定法》以来实施的多轮对等关税削减措施。他的团队不承认这些行动可能造成通胀，声称2018-2019年的关税没有对通胀产生影响。但这是一个错误的比较：对等关税针对的是所有主要贸易伙伴，而不是部分国家。此外，目前的核心通胀率已远高于美联储的目标。面对加征关税导致的价格上涨，美联储可能会对削减政策利率持谨慎态度，这意味着美国人将迎来一段持久的高物价时期。

另一个担忧是特朗普的政策可能打破金融市场根深蒂固的盲目乐观心态。美国股市飙涨，在很大程度上是由于对人工智能的投机热潮。特别是科技巨头的股价涨势惊人。虽然人工智能可能是一项革命性的技术突破，但行业投机泡沫破裂只是时间问题。美国不断扩大的经常账户赤字和国内储蓄不足情况比2020年年中严重得多；利率正常化后，利率的上行空间有限；若股市泡沫破裂，破坏效应可能向其他资产传递。随着“让美国再次伟大”运动推进，长期以来与美国全球领导地位紧密相关的关键软实力属性正在逐渐削弱。最终，美国很可能会遭遇真正的经济和金融危机，届时“痛苦指数”将名副其实。