“债台高筑”孙正义，狂借500亿美元砸向OpenAI，马斯克：杠杆率太高了 再次押注未来！为了「星际之门」计划，软银CEO孙正义正在疯狂借钱。巨额贷款、高风险投资和宏伟愿景再次成为这位「投资狂人」押注未来的手段。他能否凭借AI重塑辉煌，还是重蹈WeWork的覆辙？

今年1月，特朗普宣布了「星际之门计划」，马斯克随即质疑称资金不足。据报道，软银筹集的资金明显不到100亿美元。

近日，海外媒体报道揭示了一些细节。3月1日，The Information报道，孙正义计划借款160亿美元投资AI，并可能在2026年初再借款80亿美元。此外，软银还安排了一笔185亿美元的贷款，以持有的英国芯片设计公司Arm Holdings的股份作为部分抵押品。这些资金将用于现有债务的再融资和其他用途。

如果马斯克的消息可靠，加上软银自己的100亿美元资金，孙正义为投资Stargate及OpenAI至少准备了500亿美元。此前，软银承诺向Stargate投资150亿美元，并计划向OpenAI投资300亿美元。如此看来，孙正义计划筹集的资金足以覆盖之前的承诺。

高昂的贷款给软银本已沉重的资产负债带来了更大压力。孙正义在对投资感到兴奋时一贯的做法就是借钱。自1981年创立软银以来，他经历了多个债务积累和偿还的周期。最近，他刚刚完成了Vision Fund中包括WeWork在内的重大投资损失所产生的债务偿还。

孙正义计划对OpenAI和星际之门的投资将成为软银有史以来最大的押注之一。这项计划由OpenAI、软银和甲骨文牵头，要在未来4年内投入5000亿美元，重塑美国在AI界的领导地位。软银负责财务，OpenAI负责运营，孙正义将担任董事长。这些投资大大超过了软银截至去年12月底资产负债表上的310亿美元现金，因此需要安排大额贷款。

目前，软银的股东对公司当前的债务水平感到满意，部分原因是他们过去曾见证过更为冒险的情况。这些贷款预计将来自日本主要银行和全球贷款机构。瑞穗银行等日本顶级银行作为软银的主要贷款方，预计将继续支持软银，因为在几乎没有其他日本公司愿意大量借款的情况下，软银是一个极具价值的客户。

尽管如此，孙正义对估值极高的初创公司（如OpenAI）的巨额投资也引发了对未来回报的质疑。除了贷款外，软银几乎没有其他明显的方式来筹集新资金，除非出售更多Arm的股份，但这可能性不大，因为Arm是软银AI战略的核心。

据知情人士透露，软银高管在上周的电话会议上告诉银行，这笔160亿美元的贷款将为其在OpenAI的部分投资以及计划收购芯片设计公司Ampere的部分资金提供融资。软银高管还讨论了潜在的未来投资，如更多的AI交易和在美国及欧洲的数据中心收购，以及在美国的核能和其他能源相关交易。

几十年来，孙正义一直用激进的借贷为其激进的交易提供资金。当他在2017年推出愿景基金时，该基金通过优先债务和股权的组合筹集了约1000亿美元。随后在2018年，孙正义以软银在阿里巴巴的股份作为抵押借入了80亿美元。

然而，愿景基金的一些最大押注却出现了问题。最大的失败案例WeWork导致该基金损失数十亿美元。在软银2023年的年度股东大会上，孙正义将他对WeWork的投资描述为职业生涯中的「污点」，并表示这是他自己的错。

尽管如此，孙正义并不是唯一一个借钱资助AI建设的人。据彭博社报道，Meta正在洽谈借入约350亿美元用于在美国开发数据中心。孙正义重新点燃了他对大型交易的胃口，尤其是在Arm在2023年首次公开募股后股价上涨提供了更多借款能力。

孙正义再次宣扬他的AI投资背后的宏大愿景，称软银的使命是通过实现「超级人工智能」来为人类进步做出贡献。他表示，科幻小说中的魔法水晶球即将通过AI成为现实。他对互联网的早期热情几乎让他陷入破产，但在科技泡沫破裂后，一些依靠债务融资的交易确实取得了成功。