瑞银维持对中资股的超配评级，认为中国股市跑赢的可能性大于跑输。尽管MSCI中国指数在过去一年累计上涨超过三成，但瑞银认为市场已经充分反映了中国面临的关键地缘政治风险。

瑞银全球新兴市场股票首席策略师Sunil Tirumalai表示，“美国优先投资政策”可能是特朗普对中国市场影响最大的行动之一，可能导致美国养老金和捐赠基金停止投资某些中国股票。然而，瑞银预计，非美国注册的资产管理公司在中国市场的投资规模比美国资金多15%，并且增长速度更快。此外，国内资金的流入可能成为抵御这一风险的重要力量。

关于关税风险，瑞银认为其对上市股票的直接影响较小，因为MSCI中国指数的营收敞口不到5%。