国际金价近期出现“过山车”行情。2月25日，伦敦现货黄金和COMEX黄金期货大幅震荡，一度失守2900美元关口，随后反弹至2910美元/盎司、2920美元/盎司左右。2月26日，国际金价继续震荡，伦敦现货黄金在2910美元徘徊，COMEX黄金期货维持在2920美元附近。

自2025年年初以来，国际金价延续了去年的强势表现，伦敦现货黄金和COMEX黄金期货累计涨幅均超过10%，屡次刷新历史最高价位。不少投资机构预测国际金价将突破3000美元甚至达到3100美元，但接近3000美元大关时，金价常出现下跌。

分析人士认为，国际金价在3000美元关口的拉锯战背后是美联储政策动向、特朗普关税政策及地缘政治事件等多重因素影响下的多空力量对决。接连创新高后，国际金价出现回落。2月25日，伦敦现货黄金和COMEX黄金期货一度跌至2888美元/盎司、2897美元/盎司，跌幅超过2%，随后反弹至2914.52美元/盎司、2928.6美元/盎司。

2月26日，国际金价持续震荡。早盘伦敦现货黄金和COMEX黄金期货分别报2920.29美元/盎司、2933.46美元/盎司，涨幅达0.2%和0.5%。截至当日18:20，回落至2914.3美元/盎司、2928.5美元/盎司。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，国际金价大幅震荡反映了市场上做多资金与做空投资者之间的对立观点。一方面，做多资金热情高涨；另一方面，做空者则持审慎态度，认为当前价格已充分反映所有利好基本面因素，这两种力量的激烈碰撞导致了黄金市场的大幅波动。

当前，国际金价距离历史高位已有一定差距。2月24日，伦敦现货黄金和COMEX黄金期货盘中最高价分别为2956美元/盎司、2974美元/盎司，再度刷新历史纪录。消息面上，美国总统特朗普宣布将如期推进对进口墨西哥和加拿大的商品加征25%关税的计划。此外，俄乌冲突方面也迎来新进展，联合国安理会通过关于乌克兰问题的决议草案，呼吁迅速结束冲突并实现持久和平。美国和乌克兰还传出达成矿产协议的消息，乌克兰总统泽连斯基将前往美国。

青岛银行首席经济学家刘晓曙认为，国际金价大幅震动主要是受地缘政治风险和关税政策预期变化的影响。美国对加拿大和墨西哥加征关税引发全球贸易战担忧，增加市场避险需求，推动金价在2月24日创历史新高。近两日，俄乌冲突缓和迹象降低了避险需求，而中东局势的不确定性又间歇性推升金价，导致短期震荡回落。此外，市场情绪和技术面调整加剧了短期波动风险，在金价创历史新高后，部分投资者选择获利了结，导致技术性回调。同时，COMEX黄金期货与伦敦现货的价差收窄，套利空间压缩，加速了抛售。

从长期来看，2025年开年以来，国际金价保持强劲涨势。这背后既有避险需求驱动，也有全球央行对黄金需求的持续强劲支撑。然而，金价大幅上调更多受突发事件和投机情绪主导，仍存在短期回调的隐忧。若市场情绪恶化，资金持续流出，黄金价格可能会下跌。此外，高金价抑制实物消费需求也可能削弱基本面支撑。

在避险需求支撑下，虽然国际金价可能存在短期回调，但分析人士认为中长期有望突破3000美元关口。刘晓曙表示，若关税谈判和地缘政治局势的不确定性持续、美联储明确降息路径、地缘冲突升级、美国贸易政策导致美元信用受损等，将大幅推高黄金的避险需求，进而推动金价突破3000美元阻力位。2025年国际金价将呈现“长期向上、短期波动”的特征。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，2025年黄金价格仍将延续上涨行情，大概率突破3000美元/盎司关口，甚至不排除出现与去年相仿的涨幅。全年波动区间可能在2600—3200美元/盎司之间。随着特朗普陆续推出各项政策，市场避险需求在今年可能会较长时间存在，这将对金价形成支撑。从中长期看，美债收益率下行也将对金价形成支撑。此外，“去美元化”的关注或会进一步推动金价上涨。

在国际金价整体看涨背景下，对于黄金消费投资，刘晓曙建议投资者可以逢低配置部分黄金资产以分散风险，例如购买黄金ETF、银行积存金、实物黄金等。同时，目前黄金价格已处于历史高位，投资者需注意平衡风险与收益，避免盲目追高。消费方面，国内金饰价格与国际金价存在背离，建议消费者结合个人需求与市场价差，理性决策。