专家：美国“对等关税”税率有多高 或引发通胀上升。增值税在国际贸易中具有贸易中性，不构成贸易壁垒。它对进口商品征税，对出口商品退税，是国际通行做法。然而，特朗普认为增值税调节了商品价格，对美国商品在国际市场造成不利影响，这实际上是从整个税制体系的角度来看待问题。

从整体税制体系来看，关税与增值税结合可以在不调整汇率的情况下模拟货币贬值的效果，即财政贬值。通过提高进口环节的关税和降低出口环节的增值税，可以达到类似货币贬值的效果。这种方式绕过了货币当局，直接实现了实际汇率贬值。

由于缺乏增值税，美国难以直接实现财政贬值，在全球贸易中处于竞争劣势。增值税有助于发展制造业，截至2025年，全球共有175个国家使用增值税，而美国则实行销售税。在美国货币政策受限的情况下，通过财税手段实现模拟贬值可能是其目的之一。

对于美国来说，缺少增值税的情况下，可以通过加关税和对内减税来实现财政贬值。具体步骤包括：首先增加关税以抬高进口品价格；其次对内减税以降低企业出口成本；最后可能启用边境调节税，模拟增值税出口退税效果。关键在于保持赤字中性。

对等关税主要有两个作用：一是针对性地抬高特定进口品的价格，二是通过关税收入维持赤字中性。但这种策略可能导致美国关税税率上升8至16个百分点，并使通胀上升0.8到1.8个百分点。如果实施全面对等关税，尤其是对中国加征高额关税，可能会导致通胀失控。

美国版的财政贬值短期内可能难以达成实际汇率贬值的效果。成功的财政贬值需要满足多个条件，如维持财政中性、避免通胀扩大、工资向下灵活以及稳定的贸易关系。目前这些条件对美国来说都较为困难。

特朗普签署的“对等贸易和关税”备忘录宣布了对等关税政策，同时将增值税引入视野。通过对等关税，美国试图在财税领域进行调整，以增强本国商品竞争力。尽管增值税本身具有贸易中性，但与其他手段结合后，能产生实际汇率贬值的效果。

美国税收战略分为三步走：先增加关税，再对内减税，最后考虑边境调节税。这一策略旨在绕过美联储，实现美元贬值。第一步已开始实施，第二步已在国会提出法案，第三步虽然难度较大，但即使无法完全实施，仅依赖前两步也能部分达成目标。不过，对等关税带来的负面效应不容忽视，可能导致美国平均关税税率上升及通胀加剧。

地缘政治冲突升级、美国经济放缓超预期以及美联储再次转“鹰”等因素也可能对美国经济带来风险。这些因素可能会进一步扰乱全球“去通胀”进程和“软着陆”预期。