2月18日，美国财政部发布的最新国际资本流动报告显示，2024年12月，美国国债的前三大海外持有国——日本、中国和英国均同步减持美债，合计抛售规模超过810亿美元。然而，外资对美国金融资产的净流入总额逆势达到871亿美元，显示出市场对美国资产的复杂情绪。

日本作为美国最大海外债主，在12月减持了273亿美元美债，持仓降至1.0598万亿美元。这是日本自2024年8月短暂增持后连续第四个月减持，持仓规模逼近近年低位。分析认为，日本减持可能与日元汇率波动有关。此前，日本政府为稳定日元汇率曾多次抛售美元资产以筹集干预资金。尽管四季度日元因加息预期短暂反弹，但12月日元兑美元再度承压，促使日本继续减持美债。

中国在12月减持了96亿美元美债，持仓降至7590亿美元，连续第九个月低于1万亿大关。2024年全年，中国仅在4月、6月和11月小幅增持，其余月份均呈现减持趋势。这一动向被视为中国外储多元化战略的延续。近年来，中国持续增加黄金储备，曾创纪录地连续18个月增持黄金，此后一度暂停，但近来又恢复。2024年1月数据显示，黄金储备环比增加16万盎司，连续第三个月增持，以减少对美元资产的依赖。

英国作为第三大债主，在12月减持了441亿美元美债，创单月最大降幅之一。此前，英国持仓规模一度接近中国，但此次减持后差距再次拉大。英国央行的货币政策调整及对美债收益率的敏感度可能是减持的主要原因。

尽管前三大债主抛售，12月外资对美国金融资产的净流入仍达871亿美元，结构性分化显著：私人资本涌入1625亿美元，抵消官方资金753亿美元的净流出；长期证券获外资净买入796亿美元，私人投资者贡献1305亿美元，而官方机构净卖出509亿美元。这一现象反映了在美债收益率高企（10年期国债收益率12月震荡上行）及美股波动（道指、标普下跌）背景下，市场对美元资产的矛盾心态，私人资本更倾向于捕捉套利机会，而官方机构则趋向保守。