央行连续增持黄金金价还会涨吗。最近黄金价格一路飙升，国内金价已达到671元/克，某些品牌的金饰甚至突破了870元大关。面对通胀压力和未来的养老需求，许多人考虑是否将资金投入黄金。在做出决定前，可以参考一些重要动向。

今年1月底公布的数据显示，中国的黄金储备量已经连续3个月扩大。尽管中国在全球黄金储备中的占比仍较低，但增持势头明显。短期内，地缘政治风险、美国通胀问题、降息预期以及美元购买力下降等因素推高了金价。更深层次的原因是美国巨大的财政赤字和债务问题，以及全球减少对美元依赖的趋势。美国目前的债务高达36万亿美元，占GDP的120%以上，引发了人们对美元未来的担忧。

全球央行持续放水导致货币贬值，越来越多的人开始寻求黄金的保值功能。一些国家也在减少对美元的依赖，转而增持黄金储备，加速“去美元化”进程。此外，国际贸易环境的变化，如特朗普可能推行全面进口关税政策，也削弱了纸币的信用基础，提升了黄金的价值。

令人意外的是，美国的一些州如德克萨斯和肯塔基最近立法允许用黄金交税，这相当于承认黄金与美元平起平坐。二战后，美元一直占据主导地位，如今这种动摇表明人们对纸币的信任度在降低。各国央行购买黄金不仅是为了保值，更是为了增强本国货币的信用。中国虽然多次增持黄金，但其占外汇储备的比例仅为4%左右，远低于欧美国家60%的比例。这意味着中国还有很大的增持空间，并且增持黄金也是出于战略考虑，而非单纯的投资行为。

黄金之所以值钱，是因为它具备货币属性和贵金属属性。作为货币，黄金能够抵御通货膨胀，对冲主权货币的信用风险；作为贵金属，黄金供应稳定，需求主要来自央行购买和投资需求。这两种属性共同决定了黄金的价值。

对于个人投资者来说，现在入场是否合适？黄金本身不会产生利息，收益主要来自买卖差价。当前黄金价格波动较大，长期来看有上涨趋势，但短期震荡也不容忽视。过去一年，以人民币计价的黄金价格上涨显著，反映出全球地缘政治和经济不稳定因素。这些问题未解决，各国央行增持黄金的趋势预计会持续。

历史上，黄金价格曾出现过大幅下跌的情况。例如1974年石油美元体系确立时，黄金需求下降；随后五年因全球通胀严重，黄金价格大涨至800美元。1980年美联储提高存款利率，实际收益由负转正，人们转向银行存款，黄金价格暴跌70%。直到1999年各国央行停止大规模抛售，黄金价格才触底反弹。最近一轮上涨始于2015年，与全球大量印钞有关。当纸币发行过多导致购买力下降时，黄金作为实物资产的价值就会凸显。

从货币发展史看，黄金一直扮演着价值尺度的角色。当纸币因发行过多而贬值时，黄金作为“价值锚”的作用尤为重要。全球央行增加黄金持有量是对当前货币体系稳定性的一种预防措施。个人投资者应理解这一底层逻辑，而不是仅仅追逐短期价格波动。